Американский доллар с начала августа прибавил 1.5% к корзине из наиболее популярных валют. Причиной послужила переоценка перспектив монетарной политики ФРС благодаря сильным данным. Прибавляя почти ежедневно с начала прошлой недели, индекс DXY вернулся к 93, области локальных максимумов, откуда уже дважды в этом году разворачивался к снижению.
Судя по всему, сильная статистика рынка труда и все более однозначные комментарии представителей Федрезерва о скором начале сворачивания программ QE формируют основы для продолжительного восходящего тренда доллара. Впрочем, на этом пути осторожные трейдеры предпочтут увидеть несколько подтверждений разного рода.
Во-первых, необходимо дождаться роста индекса выше уровня 93.5, где располагаются максимумы марта. Это станет подтверждением выхода вверх из затянувшегося бокового диапазона и доказательством действительной силы долларовых быков, которые ранее теряли мощь на подходе к этой области.
Во-вторых, важной проверкой для доллара выступит сегодняшняя публикация потребительской инфляции в США за июль. Ожидается рост цен еще на 0.5% после скачка на 0.9% в июне. Годовые темпы, как ожидается, замедлятся до 5.3%. Последние пять месяцев фактические данные превосходили ожидания, удивляя экономистов, которые в среднем очень хорошо прогнозируют темпы роста цен. Еще один «позитивный» сюрприз способен стать тем самым камнем, который может запустить лавину покупок доллара.
Если ФРС предпочтёт не заметить еще одно ускорение инфляции, это может подорвать доверие к центробанку. Однако намного выше шансы, что регулятор неформально смотрит на инфляцию как на все более долгосрочный потенциальный риск, при котором сильный доллар и жесткая монетарная политика – доступный инструмент борьбы с долгосрочной инфляцией.
В то же время нельзя отбрасывать другой исход: инфляция может выйти заметно слабей ожиданий и начать резко замедляться. В этом случае могут возобновиться дискуссии о том, что ФРС не стоит спешить со сворачиванием стимулов. И это может дать старт новому развороту доллара к снижению.
Команда аналитиков FxPro