Вчера рынок дождался очередного драйвера в виде цифр CPI, которые практически совпали с прогнозом. К слову, предыдущие значения несколько раз отклонялись от аналитических цифр, демонстрируя ускорение инфляции.
Но норма ли это? Есть ли чему радоваться? Пока в пересчёте на процент годовых уровень инфляции всё ещё остаётся крайне высок и обгоняет озвученную ФРС норму в 2%. Тем не менее, о чём мы поговорим в обзоре фондового рынка, опубликованная статистика была воспринята как позитив, более мягкое развитие инфляционных процессов.
Но здесь нас интересует, какая реакция последовала на валютном рынке. Позитив это для доллара или негатив?
С одной стороны, когда выходят более низкие значения CPI, это указывает на то, что у ФРС нет нужды торопиться с ужесточением монетарной политики, всё как бы находится под контролем.
Раз аналитикам удаётся угадать предстоящие цифры, значит, модель в основном просчитывается. Но вновь-таки, здесь не стоит забывать, что значение 0,5% CPI далеко не 0,1–0,3%, как было годами ранее на фоне стабильно растущей экономики.
Негативная реакция в моменте последовала для доллара. Началась она с реакции в доходности облигаций, которая продолжает определяться вокруг двухпроцентной отметки. Корреляционно для доллара неплохо бы, чтобы уровень доходности сохранился выше 1,95 %.
Локальная реакция по доллару к иене последовала снижением от 110.8 до 110.33, где инструмент остался в консолидации.
Глобально же важный момент в том, удастся ли доллару к иене вновь выйти и закрепиться выше диапазона с ключевой отметкой 110.5.
Локально реакция на новостной фон по евро к доллару произошла от 1.1709. Во вчерашнем обзоре я отметил старую истину современного рынка — «не бей в лоу». Случившаяся реакция не вызывает сильного удивления, когда к подобному сценарию подготовлен. Единственное, что всё-таки я ждал более волатильную реакцию, но, видимо, совпадение с прогнозом дало более скромный толчок.
Глобально европейская валюта дотянула до уровня поддержки 1.1710, но, откровенно, реакция с учётом статистического фона уж очень скромна. Доллар всё ещё остаётся в силе. Дополнительным фактором для анализа станет поведение доходности облигаций.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.