Несмотря на сравнительно активное снижение американских фондовых индикаторов, индекс Мосбиржи сегодня к закрытию дневных торгов прибавил 0,9% на фоне позитивной динамики нефтяных котировок.
Американские регуляторы продолжают обеспечивать на рынке высокую эластичность спроса за счет предоставления большого объема свободной рыночной ликвидности в рамках операций репо с американскими банками и зарубежными центральными контрагентами.
Сохранение чрезвычайно мягких монетарных условий сопровождается прогнозным и фактическим ростом банковской маржи и требуемой оценочной доходности вложений на рынке. Это обусловлено ускорившейся инфляцией и ожидаемым в ближайшие кварталы началом сворачивания количественного смягчения в США. Данная ситуация сформировала сравнительно благоприятную тенденцию в сегменте бумаг американских банков, которая, по всей видимости, обусловила поддержку котировкам российских финансовых организаций. В лидеры роста сегодня днем вырвались акции TCSG, ВТБ (MCX:VTBR), Сбербанка (MCX:SBER).
Однако поступающая на рынок информация продолжает свидетельствовать об активизации «охлаждающих» спрос факторов. В их числе данные о замедлении прироста промпроизводства и розничных продаж в КНР, а также очередная новость о потенциальном ужесточении условий ведения бизнеса для китайских технологических компаний. По данным рыночных СМИ, подконтрольные правительственным структурам компании приобретают доли в китайских технологических корпорациях. Эта тенденция отражает риски повышения регуляторного воздействия на бизнес эмитентов акций «роста» за счет появления в советах директоров таких компаний представителей государства.
Котировки «Сургутнефтегаза» сегодня негативно отреагировали на публикацию отчета по РСБУ, согласно которому чистая прибыль компании за первое полугодие сократилась в 2,8 раза по сравнению с прошлогодним показателем, составив 155 млрд руб. Причина — валютная переоценка ликвидных активов компании, которые по итогам второго квартала сократились на 55 млрд руб., до 3,731 трлн руб. При этом выручка и прибыль от основной деятельности эмитента активно росли в рамках динамки нефтяного рынка, составив 452 млрд руб. и 176 млрд руб. соответственно. В то же время такое сокращение ликвидных резервов окажет существенное давление на оценочную чистую прибыль компании по итогам текущего года, что может транслироваться в снижение рынком расчетной справедливой стоимости компании на 10–15%. Однако даже с учетом этого дисконта привилегированные и обыкновенные бумаги компании имеют двузначный потенциал роста в среднесрочной перспективе.
Акции «Башнефти» сегодня снова выступили в роли защитных инструментов на фоне сильных результатов по МСФО за первое полугодие. Еще одним драйвером роста для этих бумаг является стабильность нефтяных котировок, связанная с поддержанием дефицита сырья на рынке до конца текущего года. Кроме того, компания недооценена с точки зрения сравнительного анализа мультипликаторов. Наконец, по ожидания руководства, компания сможет нарастить добычу, а дивдоходность ее бумаг по итогам 2021-го составит 8–10%.
Акции «Северстали» и ММК (MCX:MAGN) сегодня снижались, следуя за динамикой цен на сталь, которые за последние дни потеряли 7%. Фоном для продаж выступает новость о том, что ФАС РФ перенесла рассмотрение дела в отношении «Северстали» по признакам установления и поддержания монопольно высокой цены на горячекатаный прокат с 17 августа на 7 сентября. Как следствие, неопределенность, связанная с этим вопросом, будет оказывать на отрасль негативное влияние еще несколько недель.
В среду преобладают шансы снижения российского фондового сегмента. Целевой диапазон закрытия следующих торгов для индекса Мосбиржи: 3885–3965 пунктов. Ориентиры для валютных пар USD/RUB и EUR/RUB: 73,25–73,75 и 85,85–86,55 соответственно.