Крупнейшим американским ритейлерам становится все труднее поражать инвесторов после того, как вызванный пандемией бум привел к резкому увеличению их продаж и маржи прибылей. Свежие квартальные результаты этих компаний снова оказались сильными, но насчет их дальнейших перспектив уверенности становится все меньше, с учетом того, что потребители, похоже, возвращаются к старым покупательским привычкам.
Walmart (NYSE:WMT), крупнейший американский традиционный ритейлер, во вторник отчитался о сильных квартальных результатах, превысив ожидания аналитиков.
Сопоставимые продажи, учитывающие показатели магазинов и цифровых каналов, работавших по меньшей мере 12 месяцев подряд, возросли во втором квартале, завершившемся 30 июня, на 5,2% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Онлайн-продажи в США повысились на 6% по сравнению с уровнем прошлого года, когда коронавирусные ограничения удерживали потребителей по домам. Вместе с тем, темпы роста продаж, как в физических магазинах, так и онлайн, замедлились по сравнению с показателями, фиксировавшимися ранее в этом году.
Home Depot (NYSE:HD) на этой неделе отчитался о более слабых, чем ожидалось, результатах. Сопоставимые продажи компании во втором квартале, завершившемся 1 августа, выросли на 4,5%, тогда как средний прогноз аналитиков составлял 5,6%.
Еще один ведущий ритейлер — Target (NYSE:TGT) — ранее на этой неделе сообщил о замедлении роста продаж во втором квартале. Сопоставимые продажи увеличились на 8,9% — это меньше половины от прироста, зафиксированного годом ранее. Между тем, маржа прибыли уменьшилась, а выручка от онлайн-торговли выросла на 10% после почти трехкратного увеличения годом ранее.
Американские потребители начали ограничивать свои расходы в июле под влиянием усиливающейся инфляции. Как сообщило во вторник Министерство торговли США, розничные продажи в июле сократились на 1,1%, причем снижение расходов коснулось всех категорий товаров — от одежды до мебели и автомобилей. В июне этот официальный показатель, включающий продажи в ресторанах и барах, повысился, при том, что американцы прививались и начинали тратиться на походы в рестораны и путешествия.
Walmart и Home Depot сохраняют привлекательность
Несмотря на признаки того, что взрывной рост продаж начал сбавлять обороты, некоторые аналитики по-прежнему с оптимизмом смотрят на акции сектора, советуя инвесторам покупать при откатах, поскольку связанные с пандемией расходы продолжают поддерживать продажи.
Аналитик Bank of America Роберт Охмес на этой неделе повысил целевую стоимость акций Walmart до $190 со $185, установив новый максимум среди ведущих аналитиков Уолл-стрит (по данным FactSet). Торги четверга акции Walmart завершили на отметке $150,11, за день потеряв почти 0,7%.
Охмес отмечает:
«Мы считаем, что рост доли рынка Walmart в сегменте продуктов питания может ускориться в условиях нормализации обстановки при том, что потребители начнут переключаться обратно с магазинов у дома/небольших магазинов, которые превалировали над супермаркетами на протяжении всей пандемии... Повысившееся внимание к ценам при перезапуске экономики может также перенаправить трафик в сторону таких бюджетных сетей, как Walmart».
Акции Home Depot, упавшие во вторник более чем на 4% после результатов хуже прогнозов, по-прежнему стоит покупать, считают аналитики Goldman Sachs. По их мнению, компания продолжит генерировать рост даже в сопоставлении с сильными результатами прошлого года.
Целевая стоимость акций Home Depot была повышена аналитиками до $390 с $376. Новый таргет более чем на 21% выше уровня закрытия четверга. Согласно FactSet, это максимальная целевая стоимость среди оценок, присвоенных Home Depot ведущими аналитиками Уолл-стрит.
В обзоре Goldman говорится:
«Руководство Home Depot считает, что в условиях повышения стоимости жилья среди потребителей будет возрастать склонность реинвестировать в свои дома, что поспособствует увеличению спроса в категории товаров для ремонта и обустройства жилища».
Подведем итоги
Начинают появляться признаки того, что вызванный пандемией бум спроса на продукты питания и товары для дома начинает затихать. Потребители, вероятно, начнут возвращаться к старым покупательским привычкам после того, как они больше года закупались впрок в условиях локдауна.