Цены на нефть на прошлой неделе снижались на фоне того, как глобальные рынки перешли в режим ухода от риска. Несмотря на то что никаких негативных (впрочем, как и позитивных) новостей относительно нефтяного рынка на неделе не было, котировки Brent потеряли более 7%, продолжив тренд последнего месяца. Возможно, рынок начал реагировать на негатив позапрошлой недели (призывы к ОПЕК+ увеличить добычу со стороны Белого дома, ситуация в Афганистане, слабая китайская макростатистика) после почти безудержного оптимизма последних недель.
Несмотря на сохраняющийся дефицит нефти на рынке, который, по всей видимости, останется с нами до конца 2021 года, растущая буровая активность в США и опасения по поводу распространения дельта-штамма продолжают давить на цены. В то же время если котировки продолжат сильно снижаться, ОПЕК+ может снова вмешаться и уже на ближайшем заседании 1 сентября принять решение об ограничении роста добычи. Вероятность этого довольно высока, учитывая, что у большинства стран – участниц соглашения бюджет сходится при ценах Brent на уровне 65–75 долл. за баррель.
Основные промышленные металлы также скорректировались. Относительно вялая китайская макроэкономическая статистика (Китай составляет примерно половину спроса на промышленные металлы), опасения по поводу ужесточения политики ФРС и рост заболеваний коронавирусом в мире привели к тому, что за прошедшую неделю индекс промышленных металлов LME снизился на 4% и сейчас находится на своих минимальных значениях за месяц.
Основные драгоценные металлы практически не изменились в цене за неделю, серебро продолжает падать. Продолжаются оттоки из ETF, инвестирующих в золото, инвесторы предпочитают держать средства в долговых бумагах и акциях. Серебро стремится к среднему историческому соотношению своей стоимости и цены золота, снизившись за неделю более чем на 3%.
Евро продолжает снижаться по отношению к доллару в ожидании экономического симпозиума в Джексон-Хоуле, на котором все внимание будет уделено выступлению Пауэлла. Основной вопрос, который волнует всех инвесторов, касается того, когда и в каком объеме начнется сокращение программы скупки облигаций. Тем не менее сейчас практически не остается сомнений, что ставки в США будут расти быстрее, чем в еврозоне, поэтому евро остается и, скорее всего, будет оставаться под давлением.