🏃 Черная пятница наступила. Получите скидку до 55% на InvestingPro!Купить со скидкой

Рынки ждут от Пауэлла ответов на три вопроса

Опубликовано 27.08.2021, 09:26
GBP/USD
-
CL
-
US10YT=X
-
DXY
-
LXRc1
-

Обзор рынка FX за 26 августа 2021 года.

В четверг доллар США резко вырос против всех ведущих валют на фоне сильной макростатистики. Показатель ВВП за второй квартал был пересмотрен в сторону повышения. И, хотя прирост не дотянул до ожиданий, сам факт пересмотра играет доллару на руку.

Число первичных заявок на пособия возросло, однако средний четырехнедельный показатель, на который участники рынка обращают более пристальное внимание, опустился до самого низкого уровня с начала пандемии.

Сейчас все взоры прикованы к симпозиуму Федеральной резервной системы, проходящему в Джексон-Хоуле. В четверг мы услышали комментарии ряда чиновников центрального банка, которые можно назвать относительно «ястребиными». По словам управляющей ФРС Эстер Джордж, пришло время начать корректировку стимулирующей политики, а Джеймс Буллард призвал ФРС запустить процедуру сворачивания QE и завершить ее в первом квартале 2022 года.

В этом году эти чиновники FOMC не имеют права голоса, но стало очевидно, что некоторые представители ФРС не разделяют веру Пауэлла в скорое замедление инфляции.

Выступление председателя Джерома Пауэлла запланировано на 17:00 МСК. Инвесторы ждут от него ответов на три главных вопроса:

  1. Запустит ли ФРС процедуру сворачивания QE в сентябре?
  2. Что вызывает большую обеспокоенность: «дельта» или инфляция?
  3. Как будет выглядеть денежно-кредитная политика после победы над пандемией?

Симпозиум в Джексон-Хоул играет важную роль в доведении политики Федеральной резервной системы до участников рынка. Год назад Пауэлл объявил, что центральный банк больше не будет повышать процентные ставки исходя исключительно из данных по рынку труда и ценовому давлению. Он хотел получить доказательства устойчивого роста цен, в рамках чего готов позволить показателю потребительской инфляции превысить целевой уровень в 2% на некоторый срок.

Месяц назад инвесторы полагали, что на мероприятии в Джексон-Хоул ФРС огласит детали сокращения программы выкупа облигаций, но стремительное распространение дельта-штамма вынуждает центральный банк корректировать планы. С одной стороны, рынок труда активно восстанавливается, а инфляция — растет. С другой стороны, многие страны вновь ужесточают политику социального дистанцирования, что угрожает мировой экономике. Растет число свидетельств снижения эффективности вакцин, в результате чего может потребоваться введение третьей дозы. А учитывая, что вакцина пока доступна не всем, эксперты опасаются осенней вспышки инфекции.

Сейчас главный вопрос заключается в том, когда ФРС начнет сворачивать QE. Устойчивое ралли фондового рынка отражает веру инвесторов в то, что регулятор перенесет анонс планов по сокращению объема выкупаемых активов на сентябрь.

В последние недели мы узнали об ухудшении активности секторов производства и услуг во многих регионах планеты, включая Австралию, Великобританию, еврозону и США. Дельта-штамм угрожает восстановлению мировой экономики, и некоторые инвесторы полагают, что ФРС может подождать еще несколько недель, прежде чем сигнализировать о сокращении QE.

Вскоре появятся новые данные касательно экономических последствий «дельты» и недавних изменений в динамике цен (например, котировки нефти и пиломатериалов резко упали). Кроме того, до начала сентябрьского заседания FOMC будет опубликован еще один отчет по занятости в США. Два последних заседания этого года пройдут в ноябре и декабре, поэтому ФРС вполне может подождать еще несколько недель, прежде чем озвучить сроки сворачивания QE.

Мы знаем, что Пауэлл обеспокоен инфляцией не так сильно, как некоторые из его коллег. Если он сочтет «дельту» более серьезным фактором риска и проявит консервативный подход, отложив анонс сворачивания программы количественного смягчения, фондовый рынок укрепится, а доходность гособлигаций вместе с долларом США упадет.

С другой стороны, если он сочтет, что перенос заявления на один месяц ничего не даст, поскольку этот шаг неизбежен, то акции упадут со своих максимумов, доходность вырастет, а доллар США продолжит укрепляться по отношению ко всем ведущим валютам.

Данные по доходам и расходам физических лиц будут опубликованы в пятницу, и рынки могут двигаться в боковом тренде вплоть до выступления Пауэлла. Глава Банка Англии Марк Карни также выступит с речью, что может повлиять на британский фунт.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)