Закончился финансовый год в США, чиновники в аккурат успели принять решение по продлению программы государственного финансирования правительства до 3 декабря включительно. Вероятность наступления технического дефолта США также способствовала risk off-настроению на рынке.
Глава ФРС на текущей неделе заявлял о важности повышения потолка госдолга, иначе экономику страны ждут серьезные потрясения. И не нужно надеяться, что ФРС вновь выйдет на рынки и спасет всех и вся. Ведь у ФРС огромные свои заботы, нужно решить в каком объеме, когда точно начать tapering.
Рынки начали постепенно осознавать ситуацию и готовиться к новым реалиям в отсутствии халявных денег. На этом фоне наблюдали рост доходности 10-летних трежерис до уровней 1,56. Это породило укрепление гринбэка по отношению к основным валютам мира. Индекс доллара DXY пробил важный resistance и закрепился вблизи прошлогодних значений на отметках 94,2 - 94,4.
На этом фоне график валютной пары EUR/USD пробил важный уровень поддержки и стремится обновлять минимумы этого года. Медведи ликуют, быки вынуждены выплатить контрибуцию в виде отсутствия ближайших support line. Если сравнивать политики, проводимые ЕЦБ и ФРС, то ЕЦБ остается более dovish, когда Джером Пауэлл со своей бригадой начинают диктовать ястребиные условия дальнейшей ДКП.
Будет ли продолжение доминирования медведей? Только на тот период, пока Кристин Лагард будет звучать по-голубиному. А помешать ей может дальнейшая устойчивая инфляция выше таргета. Сегодня вышел индекс потребительских цен в Еврозоне, динамика инфляции в сентябре закрепилась выше 3% — год к году цифры составили 3,4%. Учитывая цены на газ в Европе и удорожание остальных энергоресурсов, все это отразится в ценах на товары/услуги. А раз так, то ИПЦ и в дальнейшем будет оставаться выше таргета. Что вновь будет основным драйвером для медведей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Дмитрий Шапкин, аналитик ООО “АФИН”