Новости ФРС: шансы Пауэлла на переназначение тают с каждым днем

Взмах волшебной палочки, и они исчезли…

Мы говорим о двух членах Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Еще две недели назад их положению ничто не угрожало, а уже сейчас они не примут участие в ноябрьском заседании. Столь резкие отставки случаются крайне редко.

Глава ФРБ Далласа Роберт Каплан объявил об уходе после того, как всплыла информация о его операциях с акциями на миллионы долларов, пока ФРС своими стимулами толкала фондовые рынки вверх. Об отставке также объявил глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен, сославшись на проблемы со здоровьем. Он тоже, согласно раскрытой информации, совершал сделки, но не на такие большие суммы.

Несмотря на то, что Каплану и Розенгрену в любом случае предстоял выход на пенсию, этот разрастающийся скандал все же успел запятнать репутацию ФРС и может стоить председателю Джерому Пауэллу второго срока.

Усиливающиеся противоречия и инфляционные риски

И это еще не все. В минувшие выходные стало известно о том, что в феврале 2020 года (за день до заявления Пауэлла о том, что центробанк, возможно, ответит на пандемию COVID-19 масштабной программой денежно-кредитного стимулирования) вице-председатель ФРС Ричард Кларида перевел от $1 миллиона до $5 миллионов из облигаций в акции.

Согласно ФРС, это не более чем совпадение. Но в подобные совпадения верится с трудом.

Разразившийся скандал снижает шансы на переназначение Пауэлла, несмотря на поддержку со стороны его сторонников. Издание Wall Street Journal даже выдвинуло предположение о том, что президент Джо Байден назначил профессора Корнелльского университета Сауле Омарову на пост главы Управления контролера денежного обращения (это второй по значимости регулятор банковского сектора в США после ФРС) для того, чтобы успокоить прогрессивно настроенных демократов и переназначить Пауэлла.

Омарова, детство и юность которой прошли в СССР, недавно публично призвала к кардинальным изменениям в банковской системе, выступив за централизацию депозитов в ФРС. Согласно критикам, шансы на утверждение Сенатом ее назначения (на согласование которого у администрации ушло девять месяцев) составляют пятьдесят на пятьдесят. Если Омарову не утвердят, прогрессивно настроенные демократы могут взяться за Пауэлла.

Во время одного из слушаний в Сенате на прошлой неделе сенатор Элизабет Уоррен, известная своей воинственной позицией по отношению к банковскому сектору, назвала Пауэлла «опасным» для ФРС, пообещав проголосовать против его назначения на второй срок. Уоррен критикует Пауэлла за то, что он слишком заигрался с дерегулированием банков. Сенатор беспокоится, что из-за него «экономика снова окажется на краю пропасти».

Между тем становится все более очевидно, что инфляция — отнюдь не временное явление. Сам Пауэлл в ходе панельной дискуссии на прошлой неделе подтвердил, что период повышенного ценового давления окажется дольше, чем он ожидал, а инфляция, вероятно, перекинется и на следующий год.

Экономист Гарварда Ларри Саммерс, который, похоже, считает себя обделенным вниманием пророком в собственной отчизне, нашел для своих предупреждений об инфляции более восприимчивую аудиторию в лице читателей немецкой газеты Handelsblatt. В опубликованном на выходных интервью он в очередной раз выразил мнение о том, что инфляционные риски в США и в мире в целом недооцениваются. Он сравнил текущую ситуацию с событиями конца 1960-х, которая в итоге обернулись стагфляцией 1970-х годов.

Как показали опубликованные в пятницу данные, августовский ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE) составил 0,4% м/м и 4,3% в годовом отношении. Так сильно цены не росли с 1991 года. Базовый PCE (исключающий цены на продукты питания и энергоносители), который ФРС использует как главный индикатор инфляционного давления, составил 0,3% м/м и 3,6% г/г.

Впрочем, сейчас на передний план вышла политика. Вопрос о переназначении Пауэлла, как продемонстрировали выпады Уоррен, оказался в гуще споров расколотой Демократической партии, в рядах которой разворачивается борьба за влияние между прогрессивно и умеренно настроенными членами.

Как язвительно подметил экономист Эд Ярдени, временным может оказаться не ценовое давление, а пребывание Пауэлла на посту главы ФРС.