По итогам завершившегося во вторник заседания Резервный банк Австралии оставил ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне 0,1%, где она находится с конца 2020 года.
По словам управляющего РБА Филипа Лоу, для роста зарплат и ускорения инфляции, которые могут создать условия для повышения ставок, потребуется некоторое время.
"По основному сценарию, такие условия сложатся не ранее 2024 года. Достижение таких условий потребует укрепления рынка труда до такой степени, чтобы он мог генерировать существенное более сильный рост зарплат, чем сейчас", - сказал глава центрального банка.
Австралийский доллар отреагировал снижением на это решение РБА. Теперь участники рынка обратят внимание на итоги заседания другого крупнейшего мирового и азиатско-тихоокеанского региона центрального банка. В среду РБ Новой Зеландии проведет свое очередное заседание, а в 01:00 (GMT) опубликует свое решение по процентной ставке. И вот здесь могут быть неожиданности. Если решение РБА сохранить текущую кредитно-денежную политику было ожидаемо участниками рынка, то РБНЗ может пойти на ужесточение своей монетарной политики уже на этом заседании.
В начале августа представители руководства РБНЗ предложили ужесточить стандарты ипотечного кредитования с 1 октября. Руководство банка проведет «консультации по поводу ограничений, касающихся соотношения размера долговых обязательств и доходов, минимального уровня процентных ставок», т.к. «предыдущие ограничения не привели к существенному сокращению рискованного кредитования». Цель этих мер – сократить долю наиболее рискованных новых займов на приобретение жилья до 10% с текущего уровня 20%. Эта новость способствовала довольно резкому укреплению новозеландского доллара, вплоть до того момента, когда в середине августа органы здравоохранения страны заявили о выявлении первого с февраля случая заражения коронавирусом и намекнули на необходимость введения локдауна. В их заявлении отмечается, что "жесткая реакция на ранних этапах" является "лучшим инструментом" для пресечения распространения коронавируса.
На состоявшемся 18 августа заседании Резервный банк Новой Зеландии оставил ключевую процентную ставку без изменений, на рекордно-низком уровне 0,25%. До обнаружения в Новой Зеландии дельта-штамма коронавируса широко ожидалось, что РБНЗ на этом заседании повысит официальную ставку на 25 базисных пунктов и объявит о продолжении процесса поэтапного повышения ставки. Прогнозы центрального банка действительно предполагали увеличение ставки до 0,6% к декабрю текущего года и до 1,6% к декабрю следующего года.
И теперь ожидания повышения ставки РБНЗ вновь возродились. Предполагается, что завтра РБНЗ повысит процентную ставку на 0,25% до 0,5% и станет, таким образом, первым из крупнейших мировых центральных банков, кто решится на такой шаг.
И действительно, рост правительственных расходов и снижение процентных ставок в ответ на пандемию вызвали перегрев новозеландской экономики, подтолкнув инфляцию выше целевого уровня РБНЗ. В то же время, темп роста заболеваемости коронавирусом в Новой Зеландии вновь замедлился, что, в свою очередь, поддержало ожидания повышения процентных ставок РБНЗ.
Тем не менее, руководство РБНЗ может вновь отложить свое решение по ужесточению монетарной политики.
Несмотря на то, что ВВП страны во 2-м квартале 2021 года вырос на +2,8% (+17,4% в годовом выражении), что выше прогноза +1,3% и предыдущих значений +1,6%, -1,0%, последние макроэкономические данные не дотягивают до прогнозных значений и не оправдывают ожиданий. Так, индекс делового доверия NZIER за 3 квартал 2021 года, опубликованный в минувший понедельник, снизился на –11% после роста на 7% во 2 квартале. Коэффициент использования производственных мощностей за 3 квартал 2021 года увеличился на 96,1% после роста на 94,9% в предыдущем периоде. Эти и другие опубликованные ранее данные говорят о том, что восстановление экономики в Новой Зеландии замедлилось, в том числе и по причине роста цен на энергоносители. Так, индекс цен на сырьевые товары, согласно представленному сегодня отчету ANZ, за сентябрь вырос на 1,5% вслед за ценами на нефть и газ.
РБНЗ, как и другие крупные центральные банки, стоит перед непростой задачей – упредить ускоряющуюся инфляцию, но не повредить восстановлению экономики. А это сохраняет интригу вокруг действий РБНЗ. Если завтра руководство банка решит отложить ожидаемое повышение процентной ставки, то котировки NZD могут резко снизиться.
И, наоборот, если РБНЗ повысит завтра процентную ставку, то укрепление NZD будет набирать обороты в ближайшей среднесрочной перспективе.
Что касается американского доллара, то он вновь укрепляется сегодня, а индекс доллара DXY вновь растёт после снижения в предыдущие 3 дня. На момент публикации данной статьи фьючерсы DXY торгуются вблизи отметки 93.95, на 27 пунктов выше вчерашнего локального минимума.
Спрос на доллар вновь растёт на фоне тревожных известий из Китая, где застройщик China Evergrande Group остаётся на грани банкротства, а вчера другая крупная китайская компания-застройщик Fantasia Group Holdings сообщила, что не может погасить обязательства по некоторым долларовым облигациям. Торги акциями Fantasia были приостановлены.
В то же время, недавнее повышение доходности американских гособлигаций оказало давление на технологический сектор, из-за чего Nasdaq Composite в понедельник потерял более 2%. Вчера активные продажи акций некоторых крупнейших технологических компаний привели к общему снижению на фондовых рынках.
Спрос на американский доллар также сохраняется на фоне ожиданий инвесторов по поводу ужесточения монетарной политики ФРС США. Согласно прогнозам, ФРС планирует объявить о сокращении программы выкупа облигаций на следующем заседании, которое намечено на 3 ноября. Сокращение ликвидности на рынке приведёт к повышению спроса на доллар США, и инвесторы уже начали закладывать возможность ужесточения монетарной политики ФРС в цены.
Сегодня в 14:00 (GMT) будет опубликован индекс деловой активности PMI в секторе услуг США от ISM. Данные сектора услуг оказывают меньшее влияние на ВВП страны, чем данные производственного сектора. Как ожидается, активность в сентябре замедлилась по сравнению с августом из-за опасений потребителей насчет дельта-штамма коронавируса. За июль данный индикатор вышел со значением 64,1, а за август 61,7. Прогноз на сентябрь 60,0, что, вероятно, в целом позитивно скажется на USD, несмотря на небольшое относительное снижение показателя. Результат выше 50 рассматривается как позитивный фактор для USD. Однако, более глубокое относительное снижение индекса может краткосрочно негативно повлиять на доллар.
Торговые рекомендации
NZD/USD: Sell Stop 0.6925. Stop-Loss 0.6985. Take-Profit 0.6900, 0.6865, 0.6810, 0.6750, 0.6700
Buy Stop 0.6985. Stop-Loss 0.6925. Take-Profit 0.7010, 0.7035, 0.7105, 0.7170, 0.7240, 0.7315, 0.7380, 0.7430, 0.7550, 0.7600