Волатильность цен нефти Brent с 2008 года по настоящее время

На рынках бывают такие ситуации, когда в определении будущей цены может помочь расчет волатильности. Волатильность – диапазон движения цены от максимума до минимума за определенный период. Она определяется на основе статистических данных за день, неделю, месяц. Может быть определена как простое среднеквадратическое отклонение. Волатильность целесообразно измерять в пипсах, что соответствует $0,0001. Расчет волатильности цен нефти марки Brent может помочь установить, когда цены нефти имеют быстрые темпы изменения и когда цены нефти имеют медленные темпы изменения. Как правило, быстрые темпы изменения цен нефти марки Brent характерны для периодов их снижения. А медленные темпы изменения цен нефти марки Brent характерны для периодов их роста. Таким образом, среднеквадратическое отклонение простое может быть использовано для расчетов волатильности цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов. Для высокой точности расчетов волатильность цен нефти марки Brent может быть измерена в пипсах.

Наиболее волатильный период для цен нефти марки Brent начинается с 2008 года и длится по настоящее время. Поскольку данный период является довольно-таки длительным, в течение указанного временного интервала рассчитана волатильность цен нефти марки Brent в разрезе года. В таком случае используются цены нефти марки Brent за месяц (x). В этом периоде можно выделить три этапа сильного снижения цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов. Первый этап снижения цен нефти датируется 2008-м годом и связан с мировым финансовым кризисом. Второй этап снижения цен нефти длился с 2014 года по 2015 год и связан с ростом добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов. Третий этап снижения цен нефти охватывает начало 2020 года и связан с наступлением мирового экономического кризиса, осложненного пандемией коронавируса COVID-19 (рисунок 1).

Итак, выяснилось, что наиболее волатильный период для цен нефти начинается с 2008 года и длится по настоящее время. Именно с 2008 года Соединенные Штаты увеличивают производство нефти. Поэтому высокая волатильность нефтяных цен в этот период обусловлена резким их снижением. Прежде чем исследовать высокую волатильность цен нефти марки Brent в 2008 году, когда цены нефти снижались в период мирового финансового кризиса, целесообразно проанализировать волатильность цен нефти марки Brent в предшествующем периоде, охватывающем 2007 год. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2007 года – декабря 2007 года показало, что минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 9397 пипсов, максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 42549 пипсов, средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 19759 пипсов (рисунок 2).

Изучена волатильность цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов в течение 2008 года – период резкого снижения цен нефти по причине мирового финансового кризиса. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2008 года – декабря 2008 года показало, что минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 26971 пипс, максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 102195 пипсов, средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 48892 пипса. Значения волатильности цен нефти марки Brent 2008 года сопоставлены со значениями волатильности цен нефти марки Brent 2007 года. Выявлено, что волатильность цен нефти марки Brent в 2008 году является высокой, а в 2007 году является низкой. Таким образом, в период мирового экономического кризиса волатильность цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов является повышенной (рисунок 3).

Итак, второй этап снижения цен нефти длился с 2014 года по 2015 год и связан с ростом добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов. Прежде чем исследовать волатильность цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов во втором периоде снижения, целесообразно проанализировать волатильность цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов в предшествующем 2013 году. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2013 года – декабря 2013 года показало: минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 11953 пипса; максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 34378 пипсов; средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 18646 пипсов. Таким образом, в периоде, предшествующем второму снижению цен нефти, обнаружена относительно невысокая волатильность (рисунок 4).

Далее исследован второй этап снижения цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов, включающий 2014 – 2015 годы. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2014 года – января 2016 года показало: минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 9567 пипсов; максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 45302 пипса; средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 21649 пипсов. Сравнение волатильности цен нефти марки Brent в 2013 году и в 2014 – 2015 годах показало, что во втором периоде снижения, связанном с увеличением добычи нефти в Соединенных Штатах, волатильность цен нефти марки Brent была повышенной по сравнению с предшествующим периодом. Таким образом, во втором периоде снижения волатильность цен нефти является относительно высокой (рисунок 5).

Третий период снижения цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов приходится на 2020 год, а предшествующий период относится к 2019 году. Проведены исследования волатильности цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов за указанные периоды. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2019 года – декабря 2019 года показало: минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 8721 пипс; максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 23350 пипсов; средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 16358 пипсов. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2020 года – декабря 2020 года показало: минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 4411 пипсов; максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 96951 пипс; средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 27032 пипса. Таким образом, в третьем периоде снижения волатильность цен нефти является тоже относительно высокой (рисунок 6).

На основе представленных выше расчетов волатильности цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов составлена таблица. В таблице отражены минимальные, максимальные и средние значения волатильности цен нефти марки Brent в периодах снижения и предшествующих периодах. Выделено три периода снижения цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов и три предшествующих снижению периода, для которых рассчитана волатильность. Данная таблица может помочь ориентироваться в направлениях движения цен нефти: если волатильность является высокой относительно предшествующего периода, то можно ожидать глубокое снижение цен нефти; если волатильность является невысокой относительно предшествующего периода, то не стоит ждать существенного снижения цен нефти (таблица 1).

С целью выявления следующего периода снижения цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов изучена волатильность цен нефти марки Brent в течение текущего 2021 года. Исследование волатильности цен нефти марки Brent в течение января 2021 года – октября 2021 года показало: минимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 11268 пипсов – это выше, чем в большинстве периодов, предшествующих снижению; максимальная волатильность цен нефти марки Brent составляет 44894 пипса – это выше, чем в предшествующих снижению периодах, но ниже, чем в периодах снижения; средняя волатильность цен нефти марки Brent составляет 20824 пипса – это выше, чем в периодах, предшествующих снижению, но ниже, чем в периодах снижения (рисунок 7).

Таким образом, волатильность цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов в настоящее время является относительно невысокой. Для формирования ожидания глубокого снижения цен нефти требуется более высокая волатильность. Можно ожидать следующего периода снижения цен нефти, если текущая и средняя волатильность цен нефти повысятся.
 
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент