Валюта и Денежный рынок
В начале недели на валютных площадках развивающихся рынков преобладал уход от риска. Еще с утра настроение инвесторам на EM подпортили слабые макро данные из Китая за сентябрь, оказавшиеся заметно хуже ожиданий рынка и отразившие замедление темпов роста китайской экономики. Основные валюты EM снижались к доллару целый день и к концу дня их потери составляли около 0,2-1,3%.
Падение российского рубля из-за бегства от риска на площадках EM сдерживалось утром ростом цен на нефть (котировки марки Brent поднимались выше 86 долл. за баррель), приближением крупных налоговых платежей (основные выплаты на внутреннем рынке пройдут через неделю, однако предварительные расчеты можно будет увидеть уже в ближайшую пятницу) и ожиданиями очередного ужесточения процентной политики ЦБ РФ.
Индекс доллара к шести основным мировым валютам к окончанию дня находился в небольшом плюсе. Выход слабых данных по объему промышленного производства в США за сентябрь оказал лишь локальное давление на позиции USD, после чего американская валюта восстановил плюс.
Заседание ЦБ РФ. В целом инфляция продолжает ускоряться, а инфляционные ожидания остаются на максимумах. Рынок преимущественно закладывает повышение ключевой ставки на 50 бп (до 7,25% годовых), однако мы все же полагаем, что есть большая вероятность сохранения минимального шага повышения в 25 бп (до 7% годовых). В ближайшее время дезинфляционный эффект от уже проведенного повышения ключевой ставки будет только усиливаться (например, уже сейчас прекратился длительный отток срочных вкладов населения на фоне роста ставок), кроме того постепенно сойдет на нет проинфляционный фактор от недавних социальных выплат. Также фактором торможения инфляции в настоящее время выступает укрепление рубля, наблюдаемое с конца августа. В этих условиях ЦБ может ограничиться шагом в 25 бп, но при этом повысить прогноз по инфляции на текущий год и даже повысить верхнюю границу прогнозного диапазона на 2022 г. (сейчас 4,5%).