Структуру потребления энергоносителей определяют динамика региональных рынков и типы расположенных в них электростанций.
На примере США можно наблюдать взаимное влияние различных видов топлива на национальном уровне. В октябре, например, основным топливом Америки оставался природный газ, сжигание которого обеспечивало от 35% до 40% всей выработки электроэнергии.
И есть все основания полагать, что в будущем топливный баланс не сильно изменится.
Источник: Gelber & Associates
И это несмотря на опасения касательно того, что в разгар предстоящей зимы Соединенные Штаты столкнутся с дефицитом газа как для выработки электроэнергии, так и для отопления.
Кроме того, с каждым днем нарастают опасения в отношении цен на газ, которые уже взлетели почти на 140% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив 6 долларов за миллион британских тепловых единиц. Согласно прогнозам, к январю-февралю цены могут достичь 7 долларов.
Это породило слухи о том, что коммунальные предприятия могут повысить процент потребляемого угля, который в этом году вырос так же, как природный газ, но при этом остается относительно дешевым. Все будет зависеть от его доступности.
Структура топливного баланса США, представленная хьюстонской консалтинговой компанией Gelber & Associates, показывает, что доля угля в электроэнергетике составляла менее 25% на пике октября, после чего снизилась примерно к 20%.
«Снижение общего объема выработки электроэнергии в течение этой недели привело к тому, что производители энергии предпочли сократить долю угольных и ветряных электростанций, а не электростанций на природном газе; в результате процентная доля природного газа в топливном балансе осталась относительно постоянной», — отмечает Дэн Майерс из Gelber & Associates в электронном письме клиентам компании.
По словам Майерса, предварительный анализ уровней запасов природного газа на следующую неделю предполагает, что доля природного газа в выработке электроэнергии должна превысить 40%. Он сказал, что это укладывается в картину динамики цен, которые в последнее время были крайне волатильными (колеблясь между минимумом в $4,825 и пиковыми $6,280). Майерс добавляет:
«В конечном счете, зависимость от газа в рамках текущей отчетной недели указывает на то, что выгоды от увеличения добычи и снижения экспортного спроса могут быть нивелированы растущим спросом».
Источник: Gelber & Associates
Данные по топливному балансу от Gelber выходят как раз перед еженедельной публикацией отчета Управления энергетической информации по запасам газа. Очередной релиз запланирован сегодня на 17:30 по МСК.
Консалтинговая компания Gelber полагает, что за отчетную неделю (которая завершилась 22 октября) коммунальные предприятия страны запасли 87 млрд кубических футов газа. Это немногим больше усредненной оценки опрошенных Investing.com аналитиков в 86 млрд кубов.
Для сравнения: прирост за аналогичный период прошлого года оставил 32 млрд кубов, а среднее пятилетнее значение равняется 62 млрд кубов.
Неделей ранее коммунальные предприятия отправили в хранилища 92 млрд кубических футов; фактически, шесть недель подряд прирост запасов превышал нормальные значения.
Если аналитики правы, то общие запасы США возросли до 3,547 триллиона кубических футов, что все еще примерно на 3,5% ниже среднего пятилетнего показателя и на 10,2% отстает от прошлогодних уровней.
Аналитики объясняют свой оптимизм в отношении запасов более мягкой, чем обычно, погодой. Всего за неделю было зафиксировано 60 градусо-дней, тогда как среднее 30-летнее значение на эту дату составляло 78. Количество градусо-дней (TDD) используется для оценки спроса на отопление и кондиционирование жилых домов и учреждений. Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была ниже или выше базовой температуры в 18°C (65°F).
В прогнозе NatGasWeather, опубликованном на отраслевом портале naturalgasintel.com, говорится, что ночью прогноз системы Global Forecast System на следующую неделю сместился в сторону более низких температур и утром продолжил двигаться в этом направлении.
В результате прогноз для рынка газа на 1-7 ноября становится более «бычьим», поскольку фронт низких температур должен захватить большую часть Севера и Великих Равнин.
«Модель на 8-11 ноября по-прежнему способствует снижению общенационального спроса», — отмечается в материале NatGasWeather. «Однако, как мы уже упоминали, перетекание “медвежьих” температур из 12-15-дневного прогноза в прогноз на 6-11 дней ведет к увеличению спроса».
Динамика может сохранится, поскольку прогнозы погоды предполагают проникновение холодных масс с территории Канады на Средний Запад и центральные штаты Северо-Востока в период с 8 по 12 ноября.
NatGasWeather также отмечает, что в ближайшие пару недель Европу ждут холода, что приведет к сокращению и без того недостаточных запасов.
Rystad Energy, на которую ссылается naturalgasintel.com, отмечает, что даже более умеренные, чем обычно, температуры прошлой недели потребовали отбора газа из хранилищ Европы. Аналитики компании отметили падение запасов на 0,5% за неделю. По словам старшего аналитика Rystad Вэй Сюн:
«Более раннее начало отбора запасов по сравнению с предыдущими годами может ограничить потенциал снижения цен на торговой площадке Title Transfer Facility».
Между тем, поддержку ценам оказывают прогнозы снижения температуры в Северо-Западной Европе. Сюн отмечает, что предыдущие ожидания на ближайшие недели были пересмотрены в сторону более низких значений. Тем не менее, она отмечает, что риски роста цен на газ уравновешиваются недавним снижением стоимости угля, что может побудить коммунальные предприятия нарастить его долю в топливном балансе.
Дисклеймер Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.