Курс доллара, установленный ЦБ РФ с 4 ноября, поднят до 71.49 руб. (+1 коп.), курс евро снижен до 82.81 руб. (-15 коп.) Стоимость бивалютной корзины составила 76.58 руб.(-6 коп.) В ходе торгов 3 ноября на 18.10 МСК курс доллара к рублю поднимался до 71,99 руб.(+30 коп.) курс евро – до 83.42руб.(+27 коп.)
Продолжаем разбор IPO эмитентов с российскими корнями. На очереди Mercury Retail Group, в народе известное как сеть магазинов Красное & Белое и Бристоль, в общей сложности 13 498 магазинов с выручкой 646 млрд руб. По данным Блумберг, капитализация эмитента после IPO может составить 12 млрд USD, что соответствует 850 млрд RUR. Для сравнения, капитализация Магнит (MCX:MGNT) - 677 млрд RUR (21 564 магазина, выручка 1,5 трлн RUR), капитализация X5 Retail Group (MCX:FIVEDR) (17 707 магазинов, выручка 2 трлн RUR) – 657 млрд рублей. Ключевое, за что готовы платить инвесторы – это темпы роста выручки сети и емкость рынка, то, как долго эти темпы роста будут сохраняться. Магнит и X5 уже достаточно зрелые эмитенты, где темпы роста сократились до 10-15% квартал к кварталу, а с учетом продуктовой инфляции рост еще меньше. Mercury, специализируясь на продаже алкоголя и табака, демонстрирует темпы роста выручки на уровне 28,6%. И оценивает емкость рынка на уровне 88 000 магазинов. По прогнозам эмитента, потенциал дальнейшего развития составляет более 10 лет. При текущей рентабельности по чистой прибыли в 5,5% (Магнит - 2,6%, X5 – 1,7%). Рост более чем в 3 раза, чтобы занять 50% от рынка ultra-convenience, с рентабельностью в 2-3 раза больше, чем у сопоставимых конкурентов, это то, что определяет оценку эмитента при IPO. Эмитент прибылен, чистая прибыль за 1-е полугодие 2021 года составила 19 млрд рублей. В отличии от конкурентов с форматом “магазин у дома”, эмитент практикует формат маленьких магазинов “в доме”, с неприхотливым дизайном и клиентами, готовыми идти до магазина не более 5 минут. Срок окупаемости магазинов составляет менее 10 месяцев. Что выбирать – зрелые продуктовые сети или амбициозного растущего игрока, предстоит решить инвесторам. Но в отличие от большинства последних IPO российского IT-сектора и молодых стартапов, где у инвесторов есть только надежды на выход эмитентов в прибыль, Mercury находится в выигрышном положении.
Стоимость фьючерсов на нефть марки Brent на торгах 3 Ноября к вечеру падала до 82.20 USD за баррель (-2.18% к закрытию вчерашнего дня). Цена фьючерсов на нефть марки WTI рухнула до 81.13 USD за баррель (-3.31% к закрытию вчерашнего дня).