На прошлой неделе цены ОФЗ заметно скорректировались вверх. Рост цен наблюдался, несмотря на негативный новостной фон.
Существенное влияние на курс рубля (но не на цены ОФЗ) оказало появление нового штамма коронавируса «омикрон». Нефть падала на 10%, рубль существенно девальвировался. Некоторые страны ввели жесткие ограничения, многие закрыли ряд направлений авиасообщений. Наблюдался мощный risk-off. Деньги выходили с развивающихся рынков, а доходность гособлигаций США снижалась. Минфин в среду отказался от проведения аукционов, что, безусловно, поддержало рынок.
На повестке оставалась и геополитика. Масса заявлений по Украине с разных сторон. Международные резервы РФ, по данным ЦБ, обновили исторический максимум и составили на 19 ноября 626,3 млрд долл.
Инфляция в России за период с 16 по 22 ноября, по оценке Росстата, составила 0,20%. Год к году, по нашим расчетам, это транслируется в 8,02%, то есть практически без изменений. По информации Интерфакса, Минэкономразвития ждет возвращения годовой инфляции к 4% лишь в 2023 году.
Ситуация с Роснано продолжила оказывать существенное влияние на рынок. Правительство заявило, что долговые обязательства компании с госгарантиями будут исполнены. А Банк России уточнил, что не видит системных рисков из-за ситуации с задолженностью Роснано, долги компании достаточно равномерно распределены по системе (Ксения Юдаева). Из этих высказываний вовсе не следует, что государство готово поддержать компанию и что бумаги без гарантий будет обслуживаться в полном объеме. Сами бумаги компании порой снижались до 66% от номинала. Спреды по другим эмитентам тоже стали расширяться. Примечательно, что расширение спредов было заметно не только в ряде квазисуверенных имен, но и перекинулось на других корпоративных заемщиков.
Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 ноября, по данным ЦБ, снизилась до 21,2%. Номинальный объем гособлигаций, принадлежащих нерезидентам, составлял 3,328 трлн руб. при общем объеме рынка ОФЗ в 15,693 трлн руб.
Положительные экономические данные (в том числе самый низкий уровень еженедельных заявок на пособие по безработице с 1969 года) способствовали росту доходности казначейских облигаций. Рост был особенно значительным в краткосрочных и среднесрочных бумагах. Эта тенденция резко прекратилась в пятницу, так как инвесторы устремились в активы с меньшим риском на фоне опасений, что рост числа случаев заболевания коронавирусом может привести к повторным закрытиям и экономическому спаду.