Обзор рынка FX за 7 декабря 2021 года.
На графике USD/CAD сформировалась очень четкая модель четверной вершины. Канадская валюта пользуется повышенным спросом в преддверии запланированного на среду заседания ее центрального банка по денежно-кредитной политике. Скорее всего, Банк Канады не станет корректировать ключевую ставку, однако сильная макростатистика наверняка вынудит его подтвердить планы по повышению ставки в начале следующего года.
В октябре регулятор удивил рынки, внезапно свернув программу количественного смягчения и передвинув прогноз сроков повышения ставки со второго полугодия на второй квартал 2022 года. С тех пор экономика продолжала восстанавливаться от недавних ограничений. В ноябре рост занятости превзошел прогнозы: работу нашли более 153 000 человек. Рынок труда не просто вернулся к докризисному уровню; фактически, экономика достигла полной занятости. Как показал вчерашний отчет IVEY, активность в секторе производства растет, а инфляция достигла уровней 2003 года.
На этом фоне Банк Канады больше не может оправдывать текущий уровень стимулирования. Рынок ожидает от регулятора четырех-пяти раундов повышения ставок в следующем году. Принимая во внимание последние данные, центральный банк может удивить даже более ранним ужесточением политики; РБНЗ, например, поднял ставку на четверть пункта еще в октябре.
«Омикрон» мог бы нарушить планы центрального банка, однако предварительные отчеты показывают, что этот штамм может оказаться менее опасным, чем другие разновидности коронавируса, что объясняет восстановление фондового рынка. Если Банк Канады подчеркнет высокую инфляцию и ускорит ужесточение ДКП, пара USD/CAD может продолжить свое падение к 1,26.
Решения по денежно-кредитной политике могут оказывать значительное влияние на валютный рынок. Лидером торгов вторника стал австралийский доллар, который вырос более чем на 0,8% после того, как РБА не стал корректировать ставку. По словам управляющего Филипа Лоу, «появление штамма "омикрон" стало новым источником неопределенности, но он вряд ли подорвет экономическое восстановление».
Согласно прогнозам, экономика вернется к докризисному состоянию в первой половине 2022 года. Преуменьшив связанные с «омикроном» риски, РБА подогрел ожидания более раннего повышения ставок. Двухдневное ралли стало сильнейшим для пары AUD/USD (которая неуклонно снижалась с конца октября) за последние шесть недель. Новозеландский доллар последовал за своим австралийским «коллегой».
В отличие от сырьевых валют, евро и фунт просели по отношению к доллару США. В то время как результаты опроса ZEW по Германии оказались не такими слабыми, как ожидалось (индекс настроений упал до 29,9 вместо 25,1), компонент текущих условий стал отрицательным впервые с июня.
Ухудшение эпидемиологической обстановки и введение карантина властями ряда европейских стран заставляют инвесторов ожидать дальнейшего падения активности и настроений.