В конце ноября президент США Джозеф Байден выдвинул Джерома Пауэлла кандидатом на второй срок в качестве председателя Федеральной резервной системы. Срок полномочий длится четыре года.
Учитывая неопределенность относительно того, как новый штамм COVID-19 повлияет на фондовый рынок, аналитики обсуждают возможность скорого ужесточения политики ФРС (что включает повышение ключевой ставки).
Между тем, недавно Пауэлл выступил перед сенатским Комитетом по банковской деятельности, жилищному строительству и городскому развитию, сказав:
«Недавний рост числа случаев заражения COVID-19 и появление штамма «омикрон» создают риски для рынка труда и экономической активности, повышая неопределенность в отношении инфляции. Усиление связанных с вирусом опасений может снизить желание людей работать не дома, что замедлит прогресс рынка труда и усугубит перебои в цепочке поставок».
На этой неделе будет опубликован индекс потребительских цен за ноябрь. В случае усиления инфляционного давления Уолл-стрит ожидает неизбежного изменения денежно-кредитной политики ФРС. В последние месяцы темпы потребительской инфляции были примерно в три раза выше целевого 2-процентного уровня ФРС.
Финансовый сектор, включая банки, обычно хорошо себя чувствует при повышении процентных ставок. Рентабельность кредитования растет, поскольку банки ссужают деньги по более высокой ставке.
Как отметил представитель Федерального резервного банка Сент-Луиса:
«… Банки предпочитают высокие процентные ставки, и, безусловно, их доходы будут выше на фоне растущих ставок по кредитам и другим инвестициям».
Согласно отчету Управления международной торговли США (ITA),
«Финансовые рынки США — самые крупные и ликвидные».
В 2020 году объем рынка США составил примерно 4,8 триллиона долларов.
В этом контексте мы представляем два биржевых фонда (ETF), которые могут понравиться инвесторам, ожидающим роста финансового сектора США.
1. Vanguard Financials Index Fund ETF Shares
- Стоимость: $97,45;
- Годовой диапазон торгов: $69,86-101,26;
- Дивидендная доходность: 1,85%;
- Издержки инвестирования: 0,10%.
Vanguard Financials Index Fund ETF Shares (NYSE:VFH) инвестирует в ряд американских финансовых компаний. Листинг фонда состоялся в январе 2004 года, а его активы оцениваются в 12,8 миллиарда долларов.
Портфель VFH состоит из бумаг 394 компонентов Vanguard US IMI Financials 25/50 Benchmark. Капитал распределен между многопрофильными банками (24,10%), региональными банками (14,50%), инвестиционными и депозитарными банками (10,30%), биржами и провайдерами данные (8,90%), а также инвестиционно-банковскими и брокерскими услугами (8,90%).
Список вложений возглавляют JP Morgan Chase (NYSE:JPM), Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa; BRKb), Bank of America (NYSE:BAC), Wells Fargo (NYSE:WFC) и BlackRock (NYSE:BLK). Около 40% средств вложены в крупнейшие финансовые компании США.
С начала 2021 года фонд прибавил 31,5%, достигнув рекордного пика в начале ноября. С тех пор VFH упал более чем на 5%. Скользящие коэффициенты P/E и P/B составляют 11,5 и 1,7 соответственно.
Несмотря на масштабы ралли последнего года, мы сохраняем оптимизм в отношении этого сегмента. Понятно, что в краткосрочной перспективе рынок будет волатильным, особенно в свете выходящих новостей касательно «омикрона» и политики ФРС. Тем не менее, долгосрочные инвесторы могут подумать о покупке на текущих уровнях.
2. iShares US Regional Banks ETF
- Стоимость: $63,13;
- Годовой диапазон торгов: $43,19-66,56;
- Дивидендная доходность: 1,84%;
- Издержки инвестирования: 0,41%.
От крупных финансовых компаний мы переходим к региональным банкам, которые обычно относятся к средним и малым организациям. Согласно последним данным:
«Объем рынка региональных банков, измеряемый выручкой, в 2021 году составит 213,2 миллиарда долларов».
iShares US Regional Banks ETF (NYSE:IAT) позволяет инвестировать в американские предприятия данного подсектора. Фонд, чей портфель пересматривается ежеквартально, дебютировал в мае 2006 года.
IAT объединяет бумаги 39 представителей индекса Dow Jones US Select Regional Banks. Под управлением фонда находится 1,38 миллиарда долларов.
Это очень концентрированный ETF, поскольку в десяти крупнейших активах сосредоточено более 60% его средств. Список возглавляют PNC Financial Services (NYSE:PNC), Truist Financial (NYSE:TFC), US Bancorp (NYSE:USB), First Republic Bank (NYSE:FRC) и SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB).
С начала года IAT прибавил более 37,6% и достиг рекордного пика в конце октября, после чего скинул более 5%. Скользящие коэффициенты P/E и P/B составляют 21,62 и 1,61 соответственно. Мы полагаем, что краткосрочное снижение к $60 обеспечит больший запас прочности новых позиций.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.