Валютная пара USD/RUB подвержена влиянию нескольких групп внешних и внутренних факторов: экономических, социальных, политических. В основном валютная пара USD/RUB прогнозируется на основе экономических факторов. Однако бывают такие времена, когда валютная пара USD/RUB проявляет тесную связь с политическими и даже с военными факторами. Как правило, в такие периоды валютная пара USD/RUB быстро растет.
Основными экономическими факторами валютной пары USD/RUB являются цены нефти на мировом рынке энергетических ресурсов и международная стоимость доллара США. В связи с этим целесообразно прогнозировать значения валютной пары USD/RUB в зависимости от представленных выше основных экономических факторов. Сначала исследована динамика валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, которая сформировала четкую восходящую тенденцию (рисунок 1).
Исследована корреляционно-регрессионная связь цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=88,7231-0,5212∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,748 – сильная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,825 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=20,7% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=211,4 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной негативной связи между ценами нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов и валютной парой USD/RUB. В настоящее время цены нефти выросли, достигли высоких уровней, в связи с ожиданиями экономического роста в мире могут оставаться относительно высокими некоторое время. Это должно ослабить валютную пару USD/RUB (таблица 1).
Исследована корреляционно-регрессионная связь индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=-121,4463+1,9364∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,900 – сильная позитивная связь. Коэффициент эластичности Эxy=3,498 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=12,6% - в норме. Критерий Фишера Ffact=708,0 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследования подтвердили наличие сильной позитивной связи между индексом доллара США, отражающим международную стоимость доллара США, и валютной парой USD/RUB. В настоящее время фактические значения индекса доллара США соответствуют меньшим значениям валютной пары USD/RUB (таблица 2).
На графике отражена связь фактических значений цен нефти марки Brent и прогнозируемых на основе приведенного уравнения парной линейной регрессии значений валютной пары USD/RUB. График показывает, что влияние высоких цен нефти марки Brent (по последним данным фактическая цена нефти марки Brent составила $75,15 за баррель) на валютную пару USD/RUB должно укрепить российский рубль по отношению к доллару США с 73,49 российских рублей за доллар США до 49,56 российских рублей за доллар США. Таким образом, экономический фактор довольно-таки высоких цен нефти марки Brent на мировом рынке энергетических ресурсов оказывает позитивное влияние на российский рубль в соотношении с долларом США. Однако влияние других факторов не позволяет российскому рублю в соотношении с долларом США укрепиться (рисунок 2).
На следующем графике отражены: связь фактических значений цен нефти марки Brent и прогнозируемых на основе приведенного уравнения парной линейной регрессии значений валютной пары USD/RUB; связь фактических значений цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB. График показывает, что цены нефти марки Brent дают позитивный прогноз для российского рубля в соотношении с долларом США. Однако фактические значения валютной пары USD/RUB значительно превышают прогнозируемые на основе цен нефти значения валютной пары USD/RUB. Соотношения фактических значений цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB в форме точек находятся намного выше линии соотношения фактических значений цен нефти марки Brent и прогнозируемых значений валютной пары USD/RUB (рисунок 3). 
На графике отражена связь фактических значений индекса доллара США и прогнозируемых на основе приведенного уравнения парной линейной регрессии значений валютной пары USD/RUB. График показывает, что влияние индекса доллара США (по последним данным фактическое значение индекса доллара США составило 96,11 пунктов) на валютную пару USD/RUB должно укрепить российский рубль по отношению к доллару США с 73,49 российских рублей за доллар США до 64,65 российских рублей за доллар США. Таким образом, экономический фактор высокой международной стоимости доллара США, выраженный индексом доллара США, оказывает негативное влияние на российский рубль в соотношении с долларом США. Однако фактические значения индекса доллара США могут укрепить российский рубль по отношению к доллару США. Но влияние других факторов не позволяет российскому рублю в соотношении с долларом США укрепиться (рисунок 4).
На другом графике тоже отражены связи: связь фактических значений индекса доллара США и прогнозируемых на основе приведенного уравнения парной линейной регрессии значений валютной пары USD/RUB; связь фактических значений индекса доллара США и валютной пары USD/RUB. График показывает, что индекс доллара США может оказать более позитивное влияние на курс российского рубля в соотношении с долларом США, чем в настоящее время. Фактические значения валютной пары USD/RUB превышают прогнозируемые на основе индекса доллара США значения валютной пары USD/RUB. Соотношения фактических значений индекса доллара США и валютной пары USD/RUB в форме точек находятся выше линии соотношения фактических значений индекса доллара США и прогнозируемых значений валютной пары USD/RUB (рисунок 5).
Далее целесообразно рассчитать разницу между фактическими значениями валютной пары USD/RUB и прогнозируемыми на основе цен нефти марки Brent значениями валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Определено, что в 2021 году фактические значения валютной пары USD/RUB превышали прогнозные значения валютной пары USD/RUB, рассчитанные на основе цен нефти марки Brent, на 26 российских рублей. Это связано с тем, что кроме экономических факторов на курс российского рубля по отношению к доллару США оказывали влияние социальные (заболеваемость коронавирусом Covid-19, кризис здравоохранения) и политические (санкции, революционные настроения, необходимость вооружения, политические конфликты, сепаратизм) факторы (рисунок 6). 
Также рассчитана разница между фактическими значениями валютной пары USD/RUB и прогнозируемыми на основе индекса доллара США значениями валютной пары USD/RUB в течение долгосрочного периода, включающего январь 2008 года – декабрь 2021 года. Определено, что в 2021 году фактические значения валютной пары USD/RUB превышали прогнозные значения валютной пары USD/RUB, рассчитанные на основе индекса доллара США, на 22 российских рубля. Это также связано с тем, что кроме экономических факторов на курс российского рубля по отношению к доллару США оказывали влияние социальные (заболеваемость коронавирусом Covid-19, кризис здравоохранения) и политические (санкции, революционные настроения, необходимость вооружения, политические конфликты, сепаратизм) факторы (рисунок 7). 
В итоге можно сказать, что в ситуациях влияния социальных и политических факторов на валютную пару USD/RUB курс российского рубля по отношению к доллару США может быть ниже, а валютная пара USD/RUB поднимется на 22 – 26 российских рублей.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент