«Быкам» рынка природного газа ждать осталось недолго, ведь новая серия активного изъятия запасов зимнего сезона 2021/22 может начаться уже сегодня.
В ходе рождественских праздников запасы газа упали на трехзначную величину, однако в последнюю неделю 2021 года настроения сильно ухудшились, поскольку показатель снизился всего на 31 миллиард кубических футов.
Как бы то ни было, этот отчет по запасам на конец года мог быть лишь разминкой перед действительно внушительными цифрами, которые Управление энергетической информации, как ожидается, опубликует сегодня. Аналитики полагают, что за первую неделю января запасы упали на 173 млрд кубических футов.
«Свежие прогоны погодных моделей говорят о том, что холодный фронт ударит по восточной половине США в последние недели месяца, а низкие температуры сохранятся до самого конца прогнозного периода», — говорит аналитик консалтинговой компании Gelber & Associates Дэн Майерс.
Восточный регион является крупнейшим рынком Америки с точки зрения потребления газа для выработки тепла и электроэнергии для кондиционирования воздуха.
В последние недели вдоль всего восточного побережья США наблюдались положительные температурные аномалии, что привело к снижению спроса на отопление.
В ближайшие недели по США ударят морозы
Держатели длинных позиций по газу активизировались, ведь прогнозируемое похолодание наверняка скажется на динамике запасов сырья; этот оптимизм нашел отражение в ценах на газ с поставкой в Henry Hub.
За одну только среду контракт следующего месяца подскочил на 14% (суммарно прибавив 11% за три предыдущие сессии). Достигнув отметки в 4,78 доллара, фьючерсы на газ в США уже набрали 28% с начала года.
«Ближайшие прогнозы предполагают, что следующие отчеты могут продемонстрировать снижение запасов более чем на 200 милливрдов кубов каждый», — пишет Майерс в заметке для клиентов.
«Ценовая динамика полностью зависит от этих ожиданий, и в ближайшие дни могут возникнуть дополнительные ценовые колебания, поскольку трейдеры вынуждены справляться с повышенной неопределенностью».
Он добавляет:
«Перспективы того, что темпы изъятия запасов будут нарастать из-за безжалостных и непрерывных холодов вплоть до конца января, могут вызывать скептицизм. Тем не менее, спекулянты жадно поглощают свежие прогнозы погоды, а они действительно указывают на аномально высокий и продолжительный спрос».
Источник: Gelber & Associates
Если прогнозы окажутся верны, и к 7 января запасы действительно упали на 173 миллиарда кубических футов, суммарный показатель сократился до 3,022 триллиона кубических футов. Это на 6% ниже показателя годичной давности (когда недельное снижение составило 134 млрд кубов). Однако среднее пятилетнее значение все равно будет на 2,6% ниже текущих запасов; в период с 2017 по 2021 год за первую неделю января запасы в среднем снижались на внушительные 155 млрд кубов.
По данным Refinitiv, температура на прошлой неделе была ниже нормальной; число градусо-дней отопительного сезона составило 214, что значительно выше 30-летней нормы в 191.
Градусо-дни отопительного периода (HDD) используются для оценки спроса на природный газ, используемый для отопления жилых домов и помещений. Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была ниже базовой температуры в 18,3°C (65°F).
В то время как оценка добычи была пересмотрена с 92 до 94 млрд кубов в сутки, показатель по-прежнему примерно на 2 млрд кубов ниже максимумов конца 2021 года. Причиной стали заморозки начала января, которые ограничили пропускную способность трубопроводов.
Портал naturalgasintel.com сообщает, что для 48 «нижних» штатов последние 10 дней января станут пиком зимних холодов.
Агрегированные NatGasWeather прогнозы предполагают, что в этот период «спрос достигнет пиковых значений сезона».
«В конце следующей недели и последней недели января холодный арктический фронт со стороны Канады будет агрессивно продвигаться вглубь США, что приведет к сильному похолоданию на большей части территории страны», — пишет NatGasWeather. В некоторых регионах температура может упасть более чем на 20 градусов ниже нуля, а морозы могут достичь Техаса.
«Основные погодные модели в настоящее время предполагают, что температурные минимумы в северных двух третях США составят менее -20 градусов».
Рекордный спрос на СПГ
Naturalgasintel.com также полагает, что на этой неделе потоки сжиженного природного газа на объектах США достигли рекордных 13 миллиардов кубических футов в сутки, что отражает увеличение загрузки и стабильность спроса со стороны европейских стран.
Американские поставки топлива несколько стабилизировали ситуацию в Европе, о чем говорит старший аналитик Rystad Energy Эмили Макклейн. Однако «геополитическая напряженность в отношениях между Россией и Украиной — вездесущая грозовая туча и фактор, который может создать условия для слабых поставок газа из России в Западную Европу в течение первой половины года».
Европа столкнулась с серьезным дефицитом предложения на фоне исключительного спроса конца 2021 года. Предполагалось, что дополнительные потоки сырья из России смягчат кризис в преддверии зимы. Однако, по данным Международного энергетического агентства, конфликт между Россией и Украиной привел к падению поставок российского газа в Европу на 25% за последний квартал 2021 года. Это заставило Европу нарастить импорт американского СПГ.
Кризис может стимулировать устойчивый спрос на СПГ из США как этой зимой, так и в последующие периоды (с целью накопления запасов).
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.