Walmart (NYSE:WMT) — один из крупнейших в мире продуктовых ритейлеров, который работает в трех форматах: супермаркеты, магазины у дома и дисконт-центры. В магазинах предствален широкий ассортимент товаров: одежда, товары для дома, мелкая бытовая техника, электроника, музыкальные инструменты, книги, обувь, ювелирные изделия, товары для малышей, игры, предметы домашнего обихода, домашние животные, фармацевтические товары, товары для вечеринок и автомобильные инструменты. В Walmart работает 2,2 миллиона сотрудников по всему миру. Компания является лидером в области устойчивого развития, корпоративной культуры и возможностей трудоустройства.
Компания использует данные и искусственный интеллект для привлечения клиентов с помощью целевой рекламы и предложений, придерживается принципов ESG. Использует электромобили, что продвигает его к цели по созданию логистического парка с нулевым уровнем выбросов к 2040 году. В прошлом году запустила финтех-стартап совместно с Ribbit, чтобы разрабатывать и предлагать современные, инновационные и доступные финансовые решения для своих клиентов.
Результаты компании за 3 квартал 2021 года оказались лучше ожиданий рынка. Однако, даже несмотря на это и на позитивные прогнозы руководства на 4 квартал, на фоне опасений о росте издержек, связанных с доставкой и увеличением заработной платы сотрудникам, акции компании снизились.
Walmart планирует нанять более 3000 водителей-курьеров из США и оснастить их парком полностью электрических фургонов, чтобы ритейлер мог доставлять продукты прямо в холодильники или гаражи клиентов. Это поможет компании к концу года расширить свою службу доставки «InHome» с 6 миллионов до 30 миллионов домохозяйств в США и положительно отразится на выручке.
Выручка за последние пять лет увеличилась с $486 до $572 млрд, продемонстрировав среднегодовой темп роста 3,3%. Чистая прибыль сократилась с $13,6 до $8 млрд, что вызвано ростом операционных издержек.
Неплохим потенциалом роста обладают его рекламный бизнес и торговая площадка, где третьи лица (продавцы) сами продают свои товары.
По основным оценочным мультипликаторам компания выглядит дороже конкурентов, но это можно объяснить тем, что она уже является не просто классическим ретейлером, а компанией, активно развивающей электронную коммерцию и имеющую ряд технологичных проектов. Net Debt/Ebitda ниже, чем среднее значение по конкурентам.
Еще одно направление, которое может прнинести выгоду компании и стимулировать рост выручки в будущем – метавселенная. Walmart подала документы в Ведомство по патентам и товарным знакам США на регистрацию собственной криптовалюты и невзаимозаменяемых токенов (NFT).
Компания в конце декабря подала не менее трех заявок, проинформировав регулятора о своих планах зарегистрировать товарный знак для цифровой валюты, сервис по торговле криптовалютами с использованием блокчейн-технологии и скачиваемое программное обеспечение, которое может применяться как в электронной коммерции, так и в дополненной реальности.
Также Walmart направила документ, в котором расписала возможность создания онлайн-площадки для торговли цифровыми активами на базе технологии NFT. На фоне всеобщей популяризации темы метавселенной этот шаг для компании выглядит очень разумно и может стать залогом ее успеха в будущем.
Риски
Повышение заработной платы сотрудников оказывает давление на операционную маржу. Нехватка рабочих вынуждает компанию прибегать к использованию сверхурочного труда, оплата которого выше. Развитие новых технологических направлений компании требует существенных затрат денежных средств, а результаты можно будет ощутить только спустя некоторое время.
Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»