В декабре общемировое производство стали, по данным WSA, увеличилось на 10,7% м/м, однако снизилось на 3,0% г/г достигнув отметки 158,7 млн т. Глобальная выплавка за 2021 год выросла на 3,0% г/г, до 1911,9 млн т. Доля производства стали Китаем от общемирового производства за 2021 год снизилась до 53,8%, сократив выплавку на 3% до 1 032,8 млн т.
Производство стали в мире заметно замедлилось преимущественно за счет Китая. В 2021 г. правительство КНР поддерживало «зеленую» повестку, приняв в ноябре закон об ускоренных темпах сокращения производства перед предстоящими февральскими Олимпийскими играми. Цены на сталь достигали своих пиковых значений в мае-июне, после чего перешли в нисходящий тренд.
Впрочем, в декабре коррекция цен на стальную продукцию на ключевых рынках сбыта замедлилась: с конца ноября 2021 г. индекс цен на разные виды продукции из стали в Китае вырос на 1,0%, до 811,9 долл. Сырьевая корзина также подорожала в декабре на 4,3%, до 352 долл./т., поддерживаемая локальным ростом спроса в Китае и геополитической напряженностью в Европе.
Тем не менее, спрос от основного сегмента (девелопмента) в Поднебесной явно будет снижаться в 2022 году. Так, в 2021 году было продано на 0,7 п.п. меньше жилого жилья, чем в 2020 году, хотя за счет отложенного постпандемийного спроса количество начатых построек увеличилось на 0,9 п.п. В других странах, например, в США наблюдается аналогичная тенденция - количество начатых застроек в 2021 г. снизилось на 7,8 п.п.
В лидерах роста г/г стали США (+18,3%), Индия (+17,8%), Япония (+14,9%). Первые две страны удовлетворяли отложенный спрос, а также потребности в сталелитейной продукции внутри государств в течение 2021 года. Япония же активно экспортировала продукцию по рынкам Азии, где в первой половине 2021 г. наблюдался повышенный спрос. Тем не менее, прослеживается общее замедление потребления стали в странах. Например, Америка сократила производство ввиду соглашения между США и Европой по замене тарифов в ЕС, что отразилось на росте экспорта в США.
Одним из лидеров по сокращению выплавки стали выступил Китай (-3,0% г/г). КНР активно сокращала производство перед приближающейся Олимпиадой (по нашим оценкам, мы увидим заметный рост производства по итогам 1 квартала 2022 года).
Умеренный рост продемонстрировали Россия (+6,1% г/г), Южная Корея (+2,2% г/г). Россия замедлила выплавку стали ввиду определенного ухудшения внешней конъюнктуры на рынке в 3-4 квартале, а также после введения экспортных пошлин, которые привели к снижению цен внутри страны.
Китай, Индия и Япония в совокупности формируют 64,6% общемирового производства сталелитейной продукции. Тем не менее, отметим сокращение доли Азии и Океании на 1,7 п.п. г/г, до 72,3%, в производстве стали. Тенденция по наращиванию производства в других регионах прослеживается на протяжении большинства 2021 года: основное перераспределение пришлось на Европу (+1,0 п.п. г/г) и Северную Америку (+0,9 п.п. г/г). По нашим оценкам, в перспективе подобная тенденция будет сохраняться с продолжением восстановления роста производства в странах СНГ. Отдельно отметим, что в азиатском регионе, спрос и предложение с каждым годом все больше будет концентрироваться в Индии, роль которой усилится на мировом рынке стали ввиду активного цикла развития девелопмента в стране (в планах государства – достичь выплавки 300 млн т. стали к 2025 году).
Мы ожидаем, что, как минимум, до окончания Олимпийских игр, производство стали сохранит нисходящую тенденцию из-за позиции по “зеленой” повестке в Китае. Ослабление спроса, как и падение цен на сырьевую корзину, также потянет за собой стальные котировки. Однако заметим, что по итогам 1 квартала 2022 года возможно определенное восстановление баланса на сталелитейном рынке на фоне оживления рыночного спроса и предложения в Китае. Конъюнктура на рынке стали благоволит сильным результатам отечественных сталеваров за 1 кв. 2022г.