Компания Amazon (NASDAQ:AMZN) удивила весь инвестиционный мир, показав чистую прибыль в размере 27,75 долларов на акцию за последний квартал при прогнозе в 3,71. Вау! Правда, выручка недотянула до консенсус-прогноза, но кого это волнует?
Меня это волнует. И, надеюсь, вас тоже. Давайте разбираться.
Откуда прибыль, Лебовски?
Когда вышли данные об отчете, поначалу я был в шоке. Как и многие, я полагаю.
Однако, покопавшись в отчете, можно найти занятную деталь:
«Чистая прибыль включает внереализационный доход в размере 11,8 миллиардов долларов от инвестиций в акции Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN), IPO которых состоялось в ноябре»
То есть, весомая часть прибыли — это доход от инвестиций. Не операционная деятельность. А если вычесть это из прибыли, то останется 4,98$ на акцию. Результат тоже отличный, но менее впечатляющий.
Кроме того, в отчете можно найти немалое количество негативных моментов:
Относительно первого квартала 20 года:
• Снижение операционного денежного потока на 30%;
• Операционная прибыль сократилась на 50%;
• Маржинальность бизнеса сократилась с 5,5% до 2,5%.
2,5%! Почему? Потому что рост затрат и амортизации превышает рост доходов. Сказывается внутреннее инфляционное давление. И по факту, если бы не внереализационный доход от акций Rivian Automotive, чистая прибыль также бы показала снижение на 50%.
Поэтому невероятный оптимизм, который нахлынул на эти акции (+15% на постмаркете), как минимум, сильно переоценен. И есть вероятность, что это был шорт-сквиз, ведь многие ожидали, что компания покажет результаты намного слабее.
Кроме того, руководство компании дало не самый оптимистичный прогноз на 1 квартал:
• Объем продаж вырастет всего на 3-8% относительно прошлого года;
• Операционная прибыль составит 3-6 миллиардов долларов в сравнении с 8,9 миллиардов в 1 квартале 2021.
Поэтому за красивыми цифрами прибыли скрываются нарастающие проблемы бизнеса и падения маржинальности. А выводы о том, как поступать с этой компанией, пусть каждый делает сам.