В течение понедельника на отечественном валютном рынке второй день подряд была высокая волатильность, ввиду чего была достигнута максимальная торговая активность в 2022 году, а стоимость доллара колебалась в диапазоне 76-78 руб. Ключевым фактором, определяющим динамику пары доллар-рубль вчера, выступил изменчивый 5-летний CDS на Россию, который в начале дня подскочил к 277 пунктам (максимумам с марта 2016 года), однако во второй половине на фоне стабилизации нервозности на рынках относительно геополитики, откатился к 250 пунктам. Высокая стоимость барреля нефти Brent поддержала валюты сырьевых экономик, демонстрировавшие схожую с рублем динамику, хотя менее активную.
На утро понедельника не формируется единой картины для рубля. Азиатские индексы преимущественно находятся под инерционным давлением, фьючерсы на американские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. При этом, стоимость барреля Brent находится у отметки 96 долл., пиков с 2014 года, что не оправдывает текущие значения CDS на Россию (по нашим оценкам, он выглядит заметно перегретым). В случае успешной встречи глав государств России и Германии, ожидаем ощутимое снижение показателя странового риска, а соответственно укрепления рубля.
Сегодня мы ожидаем бокового движения от пары доллар-рубль в диапазоне 75,8-77,5 руб. Не исключаем, что в случае дальнейшего снижения российских CDS, курс доллара может выйти за нижнюю границу коридора.