Обратный выкуп акций, или байбэк – выкуп эмитентом собственных акций у инвесторов.
Чаще всего байбэк используется для поддержания котировок акций компании. В случае с Гонконгом рост байбэков воспринимается как уверенность менеджмента компаний в бизнесе в непростых экономических условиях. Безусловно, позитивный сигнал.
Рост байбэков вполне логичен после драматических падений китайских акций в прошлом году. С февраля прошлого года произошла значительная переоценка китайских акций. Среднее значение P/E компаний, входящих в индекс Гонконгской биржи Hang Seng, снизилось с 16,1x в феврале 2021 г. до 9,3х к концу 2021 г. Когда еще выкупать свои акции, как не после таких просадок? ;)
Больше всего обратным выкупом занимаются китайские компании из наиболее пострадавших в прошлом году секторов: недвижимость, здравоохранение и интернет-технологии. Первое место по объему выкупленных акций с начала года занимает интернет-гигант Tencent (HK:0700). С 5 по 20 января компания каждый день выкупала свои акции на общую сумму $256 млн. Как шутят китайцы, «Tencent байзедипит Tencent».
Однако наиболее вероятно, что рекорд по байбэкам по итогам года поставит другая компания. China Mobile (HK:0941) анонсировала, что выкупит до 2 млрд своих H-акций (торгуются в Гонконге) в этом году. Это 10% всех выпущенных акций в Гонконге.
Если учесть, что материнская China Mobile Communications Group владеет 72,7% акций, то получается, что крупнейший сотовый оператор мира планирует выкупить более трети свободно обращающихся акций. Зачем это нужно – отдельный вопрос. Можно предположить, что, разместившись в Шанхае, China Mobile планирует в течение нескольких лет уйти с Гонконгской биржи.
В любом случае, план байбэка позитивно отражается на котировках China Mobile, выросших с начала этого года на 16,5%. Продолжаем держать акции компании.