Российская валюта укрепляется против американского конкурента в ходе торговой сессии вторника. С открытия дня пара USD/RUB теряет 0,47% и котируются на уровне 79,23. Несмотря на текущее восстановление, коррекция пары носит исключительно временный характер, особенно если учесть, что среднесрочное влияние на позиции российской валюты продолжат оказывать геополитические риски, а также перспектива ужесточения американской монетарной политики.
Рост геополитической напряженности в Восточной Европе чреват усилением санкционной риторики Запада в адрес российской экономики. Стоит отметить, что в этот раз санкции могут коснуться не только российского рынка долга путем ограничения доступа нерезидентов к ОФЗ, но и нефтегазового сектора. При таком сценарии, поставки нефти и нефтепродуктов на мировой рынок могут сократиться, что приведет к снижению глобального предложения. Для котировок нефти это несомненно плюс, поскольку дефицит предложения может привести только к одному - к сохранению “бычьего” ралли и обновлению ценами новых многолетних максимумов. Вопрос в том, удастся ли столь положительные изменения мировой ценовой конъюнктуры монетизировать РФ, учитывая весьма вероятный разрыв стратегических торговых контрактов.
Против рубля будет действовать и укрепление доллара. Напомним, что высокая инфляции в США уже заставила ФРС анонсировать повышение ставки, которое ожидается на предстоящем заседании регулятора 16 марта. Согласно прогнозам, ключевую ставку повысят сразу на 0,5%, что откроет путь к дальнейшему ужесточению национальной монетарной политики. Участники рынка полагают, что до конца года ФРС повысит ставку не менее 5 раз, что потенциально может поспособствовать росту курса американского доллара более чем на 10%. Если ожидания оправдаются, рисковым активам придется несладко, особенно валютам развивающихся стран, где темпы экономического восстановления существенно отстают от аналогичных показателей развитых стран. Учитывая сказанное, рекомендуем удерживать “длинные” позиции по паре USD/RUB с целью 85,00.