Сейчас мы наблюдаем огромные дисбалансы на рынках. В первую очередь, на валютном.
Спот-курс уже торгуется на уровне 104-105, а фьючерс мы наблюдали утром в районе около 100.
Почему? Дело в том, что по фьючерсам можно только закрывать позиции.
Огромный дисбаланс мы видим на мировом форексе, где рубль значительно дешевле, чем на внутреннем рынке. Здесь тоже объяснение есть, но другое. На форексе нет ЦБ, который его поддерживает, а, напротив, есть сильнейшее давление от продавцов.
Касалось бы, есть арбитражные возможности? Нет. Поэтому такие дисбалансы. Была бы арбитражная возможность, такие сильные дисбалансы не возникли бы.
Аналогичные дисбалансы наблюдаются между российскими локальными акциями и глобальными депозитарными расписками, которые торгуются на мировых финансовых площадках. Объяснение аналогичное: по сути, разрыв мостов, позволявших совершать арбитражные сделки.
Образовались как бы несколько несвязанных между собой рынков. Завтра, похоже, будет несколько курсов валют…
Это все не очень хорошо, ни для российского рынка, ни для инвесторов, ни для будущих процессов.