Украинский кризис поддержал ралли энергоносителей

Нефтяные и газовые рынки растут в тандеме на фоне обострения ситуации в Украине и усиления санкционного давления на Россию.

В среду цены на американскую нефть достигли максимума последних десяти с половиной лет над отметкой в 112 долларов за баррель, а стоимость газа на нидерландской бирже TTF превысили пиковые значения декабря 2021 года над 60 долларами.

WTI – дневной таймфрейм

Апрельский контракт на газ с поставкой в Henry Hub подскочил на 4% до $4,891 и готовится завершить ростом третью неделю подряд; если динамика сохранится, прирост с 7 февраля составит 24%.

Природный газ – дневной таймфрейм

«В настоящее время цены на различные энергоносители сильно коррелируют друг с другом, поскольку каждый рынок пытается оценить риски, связанные с украинским кризисом и неблагоприятными последствиями глобального шока предложения», — пишет аналитик хьюстонской Gelber & Associates Дэн Майерс.

Майерс отметил, что с начала военных действий цены на газ в Henry Hub выросли примерно на 17 центов, причем самые активные изменения продемонстрировали контракты следующего месяца.

В результате форвардная кривая контрактов Henry Hub до 2024 года перешла в состоянии бэквордации (хотя и не в такой степени, как кривая американской нефти West Texas Intermediate).

Комментарии Майерса предшествовали еженедельному отчету Управления энергетической информации США по динамике запасов природного газа.

Динамика запасов природного газа

Источник: Gelber & Associates

Опрошенные Investing.com аналитики полагают, что за неделю, завершившуюся 25 февраля, коммунальные предприятия изъяли из хранилищ 138 миллиардов кубических футов гада, что превышает как показатель годичной давности в 132 млрд кубов, так и среднее пятилетнее значение в 98 млрд кубов.

Если прогнозы подтвердятся, отбор газа превысит 100 миллиардов кубов уже восьмую неделю подряд. Неделей ранее, например, показатель составил 129 млрд кубических футов.

Оценки аналитиков предполагают, что суммарные запасы сократились до 1,644 трлн кубических футов, что примерно на 13,4% ниже среднего пятилетнего значения и на 11,6% ниже показателя аналогичного периода прошлого года.

«Главным драйвером активного изъятия запасов будут названы погодные условия», — пишет Майерс в электронном письме клиентам компании.

Согласно поставщику данных Refinitiv, количество градусо-дней отопительного периода на прошлой неделе составило 183 (по сравнению с 30-летним средним значением в 165).

Градусо-дни отопительного периода (HDD) используются для оценки спроса на природный газ, используемый для отопления жилых домов и учреждений. Для определения показателя используется значение среднесуточной температуры наружного воздуха за дни, когда она была ниже базовой температуры в 18,3°C (65°F).

Майерс добавляет, что «абстрагировавшись от влияния погодных условий, можно заметить, что внутренний рынок слабеет из недели в неделю на фоне дефицита поставок». Есть основания полагать, что уже в ближайшем будущем объемы изымаемого газа могут начать снижаться.

Несмотря на это, «ухудшающие зимние прогнозы в значительной степени были проигнорированы, поскольку геополитика отбрасывает глубокую тень на прочие сырьевые рынки, ограничивая влияние обычных внутридневных изменений, определявших динамику всего несколько недель назад», — заключил Майерс.

Аналогичного мнения придерживается старший аналитик Rystad Energy Каушал Рамеш, ожидающий ажиотажного спроса на американский СПГ в условиях российско-украинского конфликта. Об этом он пишет в сообщении на портале naturalgasintel.com.

«Учитывая, что этой зимой поставки в Европу уже были ограничены, сокращение потока газа из России усилит потребность континента в сырье из США», — сказал он.

Bespoke Weather Services согласна с Рамешем и Майерсом, отметив, что вероятность скачка спроса на американский СПГ затмевает скромный внутренний спрос, обусловленный погодными условиями.

«На данный момент ожидания прихода теплого фронта уже на следующей неделе немного перекашивают 15-дневный прогноз, предполагая, что число градусо-дней будет ниже нормы», — пишет Bespoke в комментариях, также опубликованных naturalgasintel.com.

«Основным драйвером ценовой динамики всех рынков по-прежнему остается ситуация в Украине», — говорится в сообщении.

«Рынок больше зависит от новостей, чем от данных», и, вероятно, в обозримом будущем эта ситуация сохранится.

Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.