Экономические новости из Китая сегодня превзошли ожидания в положительном смысле, особенно неожиданным был рост розничных продаж выше прогноза. Ограничения на внутреннюю миграцию в период Лунного Нового года, которые должны были сдержать рост потребления в рознице, и вводимые из-за вспышки Ковида меры неожиданно оказали меньший эффект. Позитивные новости позволят ЦБ притормозить начатое смягчение монетарной политики.
Розничные продажи выросли на 6.7% в феврале при прогнозе 3%. Промышленное производство выросло на 7.5%, почти вдвое превысив прогноз. Инвестиции в основные фонды превысили прогноз более чем в два раза и составили 12.5%. Юань незначительно укрепился к доллару.
Глобальные рынки закладывают снижение рисков дальнейшей эскалации, сильно обвалилась нефть (почти на 8% по основным бенчмаркам), золото откатилось на 1.33%. За неделю цены на золото упали на 6%, нефть на 23%.
Геополитическая премия в долларе соответственно сокращается, EUR и GBP отыгрывают потери. В перспективе до конца недели основное внимание на завтрашнем заседании ФРС, подъем ставки на 25 б.п. обеспечен, неопределенность для рынка представляет майское решение (25 или 50 б.п.).
Есть небольшая позитивная динамика в российском рубле, однако из-за контроля над движением капитала и торговой блокады даже такой обычно ликвидный рынок, как валютный, сейчас в России крайне неликвидный. Рынок пытается учесть оптимизм перед предстоящими переговорами Украины и РФ, которые предположительно будут проходить сегодня.
Лидирующим индикатором расположенности/неприятия к риску сейчас может являться развитие ситуации с ковидом в Китае. Крупные города, такие как Шанхай и Шеньчжень, переживают частичный локдаун.
Нужно отметить, что вспышка произошла в северной части Китая, где сконцентрировано больше тяжелой промышленности. Вводимые меры приводят к тому, что приостанавливаются производства и отгрузки товаров. Внимание также привлекают новости о новом штамме VA.2, течение которого, по предварительным данным, тяжелее, чем у Омикрона. Примеры недавнего прошлого показывают, что когда новость о новом штамме приобретает критическую массу (обнаружение в нескольких странах) рынки теряют самообладание, если можно так выразиться, и переходят в риск-офф.
Так сейчас выглядит динамика выявленных случаев Ковида в Китае:
На сегодня запланирован релиз PPI в США, который даст больше информации о давлении цен в производственных цепочках и может также в незначительной степени скорректировать ожидания по завтрашнему заседанию ФРС. Показатель ожидается на уровне 0.9%. Позже выступит президент ЕЦБ Кристин Лагард, которая, возможно, даст больше информации о том, как ЕЦБ собирается бороться с последствиями отдачи от торговых санкций в отношении РФ.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK