Пара доллар/рубль протестировала ниже уровня 95, но закрепиться не удалось. Утром в четверг российская валюта восстановится на Мосбирже, отыгрывая планы по переводу расчетов за газ в рубли. Однако, повторить вчерашнее максимальное значение ниже 95 долларов США уже не удалось, и к концу первого часа торгов стало ощущаться ощущение покупки в районе 96 рублей.
Определенную поддержку рублю все еще оказывали цены на нефть, продемонстрировавшие заранее существенный рост. К геополитическим потреблениям в связи с ростом нефтяных котировок добавились данные по резкому росту запасов нефти в США (-2,51 млн баррелей за прошедшую неделю) и запасы на терминале КТК.
Днем были объявлены новые конгрессы Великобритании против российских физлиц и организаций, однако очень важное значение для ситуации на валютном рынке будут иметь новости в вопросе снижения энергозависимости США и ЕС от РФ. Так, по сообщению Bloomberg, такое соглашение может быть объявлено уже завтра.
Дефицит ликвидности меньше триллиона. Показатель дефицита ликвидности в банковском секторе продолжил снижение и составил к четвергу 876,2 млрд руб., обновив очередной минимум с момента резкого перехода системы к дефициту. Сокращение показателя происходит как за счет снижения задолженности банков перед ЦБ по операциям РЕПО o/n, так и увеличения их остатков на депозитах у регулятора.
Сегодня банки снова сократили объем привлечения на однодневном аукционе РЕПО с ЦБ, забрав лишь 413,9 млрд руб. из лимита в 3 трлн руб. В результате сегодняшний объем привлечения оказался минимальным за весь период с конца февраля.
Объем ликвидности банков на депозитах в ЦБ близок к 4 трлн руб. Из этой суммы около 1 трлн руб. размещено в рамках депозитных аукционов (лимит ЦБ — 1 трлн руб.), а основной объем лежит на депозитах постоянного действия с фиксированной ставкой (19%).
Ставки привлечения в банковском секторе закрепляются ниже ключевой. С прошлой пятницы межбанковская ставка Ruonia держится ниже ключевой ставки ЦБ и во вторник снизилась еще на 17 бп — до 19,5%. Средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков во второй декаде марта также ушла ниже ключевой, снизившись с 20,51% до 19,81%. В свою очередь, недельная инфляция продолжила замедляться после пика в конце февраля – начале марта (2,22%), составив с 12 по 18 марта 1,93%. В годовом выражении инфляция таким образом поднялась до 14,5%.
С одной стороны, постепенное снижение ставок в банковском секторе может привести к привлечению к ответственности ЦБ по ставке в сторону снижения на ближайших заседаниях. С другой стороны, мы не ожидаем, что регулятор перейдет к регулировке до обнаружения хоть какой-то ясности с пиком предложения и до рассеяния инфляционных ожиданий. При этой потенциально красивой ключевой ставке, на наш взгляд, выглядит очень ограниченным с точки зрения потенциальной привлекательности сбережений для населения.