Валютная пара USD/RUB является объектом спекуляций. Как правило, доллар США предпочитают российским рублям. Это видно по восходящей динамике валютной пары USD/RUB. В то же время валютная пара USD/RUB отражает покупательную способность национальной валюты России. От курса российского рубля по отношению к доллару США зависит социально-экономическое положение граждан страны. В связи с этим необходимо расставить приоритеты. В первую очередь необходимо думать об экономическом благополучии населения страны. В последнюю очередь целесообразно оставлять валютную пару USD/RUB во власти спекулянтов. Поэтому сейчас актуально выявление курса российского рубля, способствующего быстрому экономическому росту в России и увеличению доходов граждан страны (рисунок 1).
Необходимо установить связь между валютной парой USD/RUB и макроэкономическими показателями России. Во-первых, изучена динамика валового внутреннего продукта России за долгосрочный временной отрезок, охватывающий I квартал 1995 года – III квартал 2021 года. Установлено, что валовой внутренний продукт России, выраженный в российских рублях, имеет ярко выраженную восходящую тенденцию, сформированную на фоне тенденции роста валютной пары USD/RUB. Коэффициент корреляции между валютной парой USD/RUB и валовым внутренним продуктом России, выраженным в российских рублях, за I квартал 1995 года – III квартал 2021 года составил rxy=0,881 и свидетельствует о сильной позитивной связи между приведенными факторами. Причинами роста валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях, могут быть возрастающие доходы экспортеров (рисунок 2).
Корреляционно-регрессионная связь между валютной парой USD/RUB и валовым внутренним продуктом России изучена в течение временного отрезка I квартала 1995 года – III квартала 2021 года. За этот период построено уравнение парной линейной регрессии: y=-3730,39+429,98∙x, где y – валовой внутренний продукт России (млрд российских рублей); x - валютная пара USD/RUB (российские рубли за доллар США). Коэффициент корреляции rxy=0,881 – сильная позитивная связь. Коэффициент эластичности Эxy=1,324 – сильная эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=143,9% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=364,3 больше Ftab=3,94 – уравнение в целом значимо. Итак, рост валютной пары USD/RUB, фактически означающий стремительную девальвацию российского рубля, способствует существенному росту валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях, что связано с внешнеэкономической деятельностью страны и увеличением доходов экспортеров (таблица 1).
В таблице представлен расчет валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях, который сделан на основе приведенного выше уравнения парной линейной регрессии и зависит от значений валютной пары USD/RUB. Показано, что снижение валютной пары USD/RUB, означающее укрепление российского рубля по отношению к доллару США, оказывает влияние на уменьшение стоимостных объемов валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях. Так, снижение валютной пары USD/RUB на 75% способствует снижению валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях, на 79%. Известно, что сопоставлению финансовых показателей способствует перевод стоимости в доллары США. В связи с этим валовой внутренний продукт России, выраженный в долларах США, получен путем деления валового внутреннего продукта России, выраженного в российских рублях, на значения валютной пары USD/RUB. В ходе таких вычислений становится ясно, что снижение валютной пары USD/RUB на 75% способствует снижению валового внутреннего продукта России, выраженного в долларах США, на 17% - это не такие уж и большие потери от укрепления российского рубля по отношению к доллару США (таблица 2).
Дефлятор валового внутреннего продукта – ценовой индекс, который показывает изменение уровня цен на товары и услуги за определенный промежуток времени. На рисунке представлены индексы-дефляторы валового внутреннего продукта России, выраженные в процентах к соответствующему кварталу предыдущего года, за долгосрочный период I квартал 1996 года – III квартал 2021 года. Представленный показатель имеет тенденцию снижения на фоне роста валютной пары USD/RUB. То есть ослабление курса российского рубля по отношению к доллару США приводит к замедлению роста или к снижению цен на товары и услуги в составе валового внутреннего продукта России. Ослабление курса российского рубля по отношению к доллару США приводит к замедлению роста стоимостных объемов произведенных в стране товаров и услуг (рисунок 3).
Корреляционно-регрессионная связь между валютной парой USD/RUB и индексами-дефляторами валового внутреннего продукта России изучена в течение временного отрезка I квартала 1996 года – III квартала 2021 года. За этот период построено уравнение парной линейной регрессии: y=130,7257-0,3899∙x, где y – индексы-дефляторы валового внутреннего продукта России (в % к соответствующему кварталу предыдущего года); x- валютная пара USD/RUB (российские рубли за доллар США). Коэффициент корреляции rxy=-0,457 – заметная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,123 – слабая эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=7,2% - в норме. Критерий Фишера Ffact=26,6 больше Ftab=3,94 – уравнение в целом значимо. Итак, рост валютной пары USD/RUB, фактически означающий стремительную девальвацию российского рубля, способствует существенному снижению стоимостной составляющей валового внутреннего продукта России, что связано со снижением покупательной способности российского рубля (таблица 3).
На рисунке представлены расчетные значения валютной пары USD/RUB и индексов-дефляторов валового внутреннего продукта России, полученные при использовании представленного выше уравнения парной линейной регрессии. Расчет приведенных индикаторов показал, что рост валютной пары USD/RUB, который в последнее время означает резкую девальвацию российского рубля, приводит к сокращению стоимостной составляющей валового внутреннего продукта России. Из теории экономики известно, что экономический рост в стране сопровождается ростом и физических, и стоимостных объемов валового внутреннего продукта. Стоимостная составляющая валового внутреннего продукта также должна иметь определенные темпы роста, соответствующие нормальному целевому уровню инфляции 4% - целевое значения индекса потребительских цен для Центрального банка России (рисунок 4).
Индексы физического объема валового внутреннего продукта показывают темпы прироста физического объема валового внутреннего продукта. Важно проанализировать индексы физического объема валового внутреннего продукта России за долгосрочный период I квартал 1996 года – III квартал 2021 года. Приведенный показатель имеет нисходящую динамику на фоне тенденции роста валютной пары USD/RUB. Это означает, что ослабление российского рубля по отношению к доллару США снижает покупательную способность национальной валюты России, что отражается в замедлении темпов роста физического объема валового внутреннего продукта страны. Такая закономерность имеет негативное влияние на развитие экономики страны. Коэффициент корреляции между индексами физического объема валового внутреннего продукта России и валютной парой USD/RUB за I квартал 1996 года – III квартал 2021 года составил rxy=-0,138 и свидетельствует об отсутствии явной связи между приведенными факторами (рисунок 5).
Итак, валютная пара USD/RUB оказывает влияние на такой важный макроэкономический показатель как валовой внутренний продукт России. Укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США приводит: к ускорению темпов роста стоимостных объемов товаров и услуг в составе валового внутреннего продукта России; к ускорению темпов роста физических объемов валового внутреннего продукта России; при этом стоимостные объемы валового внутреннего продукта России, выраженные в долларах США несущественно снижаются; хотя стоимостные объемы валового внутреннего продукта России, выраженные в российских рублях, существенно снижаются. В целом можно отметить и наличие положительного влияния крепкого курса российского рубля по отношению к доллару США на валовой внутренний продукт России (рисунок 6).
Таким образом, укрепление курса российского рубля по отношению к доллару США будет способствовать ускорению темпов роста стоимостных и физических объемов валового внутреннего продукта России.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент