Поговорим сейчас о том, что пока мало кого волнует. Но вскоре тема может быть очень актуальна.
В понедельник, 28 марта, Банк Японии предложил выкупить у инвесторов бонды в неограниченном объёме с целью сдержать рост доходности гособлигаций, поднимавшейся до 0,25%. Подчеркиваю: в неограниченном объёме.
Интересная картинка получается. Весь мир активно с инфляцией борется. Ставки поднимает. QE заканчивает. И тут Япония дает перца…
Кстати, на этом фоне курс иены полетел вниз. Вполне логично.
Казалось бы, речь идёт о смехотворной цифре. Почему японский регулятор так реагирует?
Дело в том, что в результате роста доходностей по в первую очередь государственным бумагам (да и корпоративным тоже), страна может столкнуться с серьёзными проблемами в плане платёжеспособности.
Госдолг Японии составляет почти 257% от государственного ВВП. В 2010 году Япония стала первой страной в мире, где госдолг превысил 200% от ВВП. Правда, есть нюанс: к концу 2020 года 45% долговых обязательств принадлежали Банку Японии. То есть это как бы долг самим себе.
Для сравнения, долг США составляет около 137% ВВП. Несмотря на то, что о дефолте пока речи в принципе нет, ситуация, мягко говоря, не радужная.
Ещё одной проблемой для Японии является увеличение стоимости энергоносителей. Если растут цены на нефть, те, кто должен получать прибыль от этого подорожания, находятся не в Японии, а на Ближнем Востоке.
Как отмечалось в 2011 году, в перспективе под давлением может оказаться покупательская способность. Как тогда подчёркивал экономист Пол Кругман, у Японии нет выхода – правительство перешло черту финансовой ответственности. Для японцев скоро наступит день расплаты, когда им придётся серьёзно думать о том, как жить.
Еще раз, задумаемся. Выкуп бондов в неограниченных размерах… Интересно, означает ли это грядущее ралли на рынке акций Японии?