Есть достаточно большой список вопросов, которые регулярно получаю в течение последнего времени.
▪️ О судьбе рубля. Что с ним будет? А правда ли, что, как обещают многие, ему достаточно скоро дрейфовать на 200?
▪️ О том, что в итоге будет с GDR, которые есть в очень и очень многих портфелях.
▪️ Бессчетное количество вопросов о том, что будет с корпоративными облигациями. Особенно евробондами российских корпораций.
И так далее.
Ответы на многие из этих вопросов, к великому сожалению, носят сегодня совсем не экономический характер.
К примеру, ситуация с GDR.
Понятно, что, так или иначе, но расконвертация в локальные акции произойдет. В самой расконвертации никакой технической сложности нет в принципе. Все достаточно просто.
Далее – ряд проблем.
Первая и основная – это «взорванный» мостик EuroClear-НРД.
Вторая – это невозможность сегодня продажи своих бумаг нерезидентами.
Что будет далее?
Выскажу свой осторожный прогноз. Пока все обострено, звучат выстрелы, санкции широким потоком «заходят в гости к России и россиянам», думаю, ничего происходить не будет.
Как долго это продлится? Сегодня ответа на этот вопрос нет.
Мое мнение: как только пушки перестанут греметь, пойдет работа по решению самых разных вопросов. Разматывание тех самых клубков проблем, что возникли за последнее время.
Почему?
Да по той причине, что в данной ситуации находятся как простые россияне и российские финансовые институты, так и достаточно крупные иностранные фонды и инвесторы. Постоянно слышу о том, что люди в GDR потеряли все свои деньги.
Думаю, в итоге долгих (это будет достаточно небыстрый процесс) переговоров компромиссное решение будет найдено. К примеру, будет назначен день, когда произойдет (возможно) временная разблокировка счета НРД в EuroClear. Не исключу, что потом данный счет будет вообще закрыт. Но такой, как в одной из передач «Отражение» метко отметил мой собеседник, "Юрьев день", очевидно, будет. И единственный вопрос – когда?
Я бы не считал сегодня замороженные в GDR средства навсегда потерянными. Вопрос лишь времени. По моим оценкам, все это займет месяца 2-3.
Не забываем: это все вопрос не только денег, но еще и структуры собственности ряда очень серьезных компаний. Так что…выдыхаем. И ждем.
Это моя точка зрения. Не навязываю ее. Более того, возможно, в чем-то и не прав. Но в чем?
Что касается рубля.
Достаточно долгий разговор.
Чтобы построить нормальную модель, требуется оценить достаточно большое количество факторов, которые в настоящих условиях стали переменными и не до конца понятными. Нужно оценить будущее сальдо платежного баланса, понять как изменится торговый баланс страны. Нужно понять, что в итоге будет с экспортом и импортом, с бюджетом страны и т.д и т.п. Вопросов миллион.
В ближайшее время будем продолжать отвечать на эти и другие вопросы.
Насчёт рубля – скажу сразу: 200 в ближайшие месяцы не жду. И 150 тоже. И вообще, на текущем «рынке» (если его можно так назвать), курс будет таким, «каким нужно».
Остальное подробно обсудим чуть позже.