Растущая угроза замедления двух крупнейших мировых экономик, вероятно, будет снова оказывать давление на нефтяные цены на этой неделе, сохраняя на рынке повышенную волатильность. Цены на золото пытаются зацепиться за уровень $1800, несмотря на уязвимость перед активно укрепляющимся долларом.
Непредвиденным событием новой недели стал рост цен на пшеницу до 14-летних максимумов на фоне новостей о вводе Индией запрета на экспорт из-за дефицита на внутреннем рынке.
Торги на нефтяных рынках в понедельник в ходе азиатской сессии начались неровно, после чего спустя пару часов котировки перешли на отрицательную территорию. На настроениях инвесторов сказались слабые макроданные Китая, в том числе по розничным продажам, промышленному производству и безработице.
В начале прошлой недели цены на нефть обвалились на 10% из-за опасений о возможной рецессии в США. По итогам недели рынок закрылся без значительных изменений.
На этой неделе ценам, возможно, будет уже не так просто совершить подобный отскок в свете ситуации в Китае, крупнейшем импортере нефти среди мировых стран.
«Затяжные локдауны стали ужасной проблемой для многих экономик в 2020 и 2021 году», — отмечает экономист Имон Шеридан в комментариях на форуме ForexLive.
«Печально, что на дворе почти середина 2022 года, а Китай пока так и не справился со вспышками COVID-19».
Розничные продажи в Китае сократились в апреле на 11,1% по сравнению с сопоставимым месяцем прошлого года, тогда как прогноз предполагал снижение на 6,1%. Промышленное производство в апреле снизилось на 2,9% г/г, в то время как ожидался рост на 0,4%. Безработица в 31 крупнейшем городе страны достигла в апреле 6,1%, максимального уровня по меньшей мере с 2018 года, то есть за все время наблюдений.
Эта макростатистика приобрела дополнительное значение для нефтяных рынков, когда Китай сообщил, что переработал в апреле на 11% меньше сырой нефти, чем годом ранее, причем среднесуточные объемы переработки упали до минимального уровня с марта 2020 года. Нефтеперерабатывающие заводы резко сокращали операции из-за ослабления спроса, связанного с масштабными локдаунами.
«Все более мрачная и непростая международная обстановка и более серьезные последствия пандемии COVID-10 в стране, несомненно, превысили ожидания, и понижательное давление на экономику продолжило усиливаться», — говорится в заявлении статистического бюро Китая.
В ведомстве при этом отметили, что последствия пандемии носят временный характер, при этом ситуация должна «стабилизироваться или улучшиться».
Сегодня по ходу торгов цены на нефть марки WTI росли на 1%, после чего развернулись вниз и к моменту написания статьи падали на 1,5%.
Цены на нефть Brent подскочили до $112,68 в начале торгов, после чего обвалились до минимума сессии $109,51. Прошлую неделю котировки Brent завершили на уровне $111,55.
Фьючерсы на нефть WTI финишировали на прошлой неделе на отметке $110,49. По ходу сегодняшних торгов в Азии котировки WTI падали до $106,72 после роста до максимума $109,80.
«Уровень $98 по WTI стал труднопроходимым барьером на пути вниз, а уровни $104–$106 поддерживают повышательный импульс», — отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик skcharting.com.
«Связанная с волатильностью умеренная коррекция со $106 к $104 привлечет больше покупателей, а откат ниже $104 опустит цены в сторону $101–$99».
Диксит добавляет, что решительный прорыв ниже $98 отменит «бычий» импульс.
«Это может послужить толчком для коррекции на $18–$20, при которой в среднесрочной перспективе станут уязвимыми уровни $88 и $75 по WTI».
Федеральная резервная система предприняла агрессивное повышение ставок, чтобы обуздать худшую за последние 40 лет инфляцию, а ситуация с предложением на мировом рынке нефти становится все более напряженной. На этом фоне цены на бензин и дизель в США достигли рекордных уровней выше $4,50 и $6 за галлон соответственно. В стране таким образом сложилась крайне необычная ситуация.
Валовая разница между ценами на сырую нефть и нефтепродукты в США стала результатом усугубившегося дефицита поставок вкупе с восстановлением спроса почти до доковидных уровней. Запасы дизеля на Восточном побережье сократились до минимумов 1990 года. Нефтеперерабатывающие мощности за пределами Китая и Ближнего Востока уменьшились на 1,9 миллиона баррелей в сутки с конца 2019 года по текущий момент, что соответствует сильнейшему снижению за 30 лет. Помимо этого, предложение дизеля в Европе пострадало из-за санкций, наложенных Западом на российские энергоносители.
Пристальное внимание на этой неделе к себе привлекут макроэкономические данные из США. Инвесторы попытаются понять, что ждет экономику в результате агрессивного ужесточения политики ФРС в целях борьбы с высокой инфляция, — «мягкая» либо же «жесткая посадка»?
Выходящие во вторник данные по розничным продажам за апрель, вероятно, будут свидетельствовать о сильном росте благодаря стабильным продажам автомобилей. Экономисты прогнозируют рост на 0,8% после повышения на 0,7% в марте, несмотря на ускорившуюся инфляцию.
В США будут также опубликованы данные по производственной активности в регионах и статистика по начатому строительству жилья и продажам на вторичном жилищном рынке. Данные по рынку жилья, вероятно, будут свидетельствовать о замедлении активности в результате повышения ставок по ипотечным кредитам.
Во вторник состоится выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, который, как ожидается, подтвердит, что центробанк США на каждом из двух следующих заседаний повысит процентную ставку на половину процентного пункта.
В течение недели также состоятся выступления главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, главы ФРБ Филадельфии Патрика Харкера и Чарльза Эванса из ФРБ Чикаго.
Цены на золото слегка повысились в понедельник с минимума более чем за три месяца, достигнутого на предыдущей сессии. Снижение доходности трежерис поддерживает спрос на драгоценный металл выше ключевого психологического уровня в районе $1800.
Ближайшие (июньские) фьючерсы на золото на COMEX на момент написания статьи торговались по $1806 за унцию. По итогам сессии пятницы цены упали на $16,40, или 1%, до $1808,20 за унцию. Минимум пятничной сессии составил $1797,45 — так низко золото не торговалось с 30 января. По итогам прошлой недели котировки июньских фьючерсов упали на 4%.
Несмотря на отскок с минимумов в прошлую пятницу, цены на золото могут снова опуститься ниже $1800, если им не удастся преодолеть несколько уровней сопротивления в районе $1836–$1885, указывает Диксит из skcharting.com.
«Поскольку текущий тренд стал “медвежьим”, на этих уровнях сопротивления с большой долей вероятности активизируются продавцы», — предупреждает Диксит, который в своем анализе ориентируется на спотовые цены.
«Краткосрочный тренд по золоту сменился на нисходящий, и “медведи” попытаются преодолеть уровень $1800 и затем $1780–$1760. Уверенное закрытие выше этого диапазона может повлечь за собой восстановление к $1880, при неудаче которого “медведи” попытаются столкнуть золото к $1800–$1780 и затем продолжить снижение до $1760 на предстоящей неделе».
Если же золото совершит прорыв уровня $1848 и удержится выше него, это восстановление может продолжиться до $1885 и $1900, добавляет Диксит.
Что касается пшеницы, Индия сначала ввела полный запрет на экспорт из-за дефицита поставок в стране. Позднее, однако, индийские власти заявили, что сохранят возможность для экспорта пшеницы на правительственном уровне в страны, остро нуждающиеся в продовольствии.
Июльские фьючерсы на пшеницу на CBOT достигли сессионного максимума $12,49 за бушель на фоне новостей из Индии. Так высоко пшеница не торговалась с марта 2008 года, когда цены достигли $12,98 всего за несколько месяцев до начала мирового финансового кризиса.
«Растянувшаяся на $2 консолидация на рынке пшеницы завершила устойчивый пробой вверх из диапазона $11,50–$11,80, при этом цены приблизились к рубежу $12,00, завершив неделю с мощным импульсом», — комментирует Диксит.
«Если при устойчивом ралли цены поднимутся выше отметки $12,00, следует ожидать диапазона $13,50–$14,00. Более масштабный паттерн пробоя может в конечном счете привести к параболическому ралли вплоть до $15,50 в среднесрочной перспективе».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.