Ралли Bitcoin в 2020-21 гг. привело к серьезному притоку инвестиций в криптовалютную среду. Публичные майнинг-компании активно привлекали средства, обещая стать крупнейшим добытчиком Bitcoin. В погоне за инвестором они загнали себя в угол, поскольку сложность вычислений продолжала расти, несмотря на пришедшую ценовую коррекцию и падение рентабельности майнинга.
Сложность сети корректируется раз в две недели в зависимости от числа подключенных устройств таким образом, чтобы на нахождение блока уходило около 10 минут. Публичные майнинг-компании настолько старались преуспеть в гонке вооружений, что очередь у ведущего поставщика асиков Bitmain растянулась более чем на полгода. В итоге новые устройства продолжали вводиться в эксплуатацию при вдвое меньшей заложенной в инвестиционный план рентабельности.
Необходимость выплаты по кредитам и иным обязательствам приводит к тому, что публичные майнеры имеют все меньше возможности придержать Bitcoin в надежде на восстановление цены. В аналитическом отчете Compass Mining отмечает, что приток монет от майнеров достиг максимального уровня с января текущего года.
О необходимости дополнительной продажи Bitcoin для поддержания операционной деятельности среди публично торгуемых майнеров уже заявили: Core Scientific (NASDAQ:CORZ), Argo Blockchain (NASDAQ:ARBK), Riot Blockchain (NASDAQ:RIOT) и Cathedra Bitcoin (TSXV:CBIT). Даже Marathon Digital (NASDAQ:MARA), который с октября 2020 года остается ярым ходлером, не исключает продажу монет в ближайшем будущем. Согласно инвестиционной программе, компании необходимо привлечь около $0,5 млрд до конца года, чтобы двигаться в соответствии с планами. Marathon Digital, как и большинство ее коллег, остается убыточной на протяжении длительного времени.
Другая проблема для публичных майнинг-компаний заключается в невозможности активного сброса добытых монет для получения финансирования.
Одна только Marathon Digital владеет 10 тыс. BTC на сумму в $300 млн. Если майнинг-компании начнут активную распродажу, это увеличит предложение и приведет к еще большей коррекции Bitcoin.
Аналитическая группа StormGain