Услуга за услугу. На этом принципе построены очень многие взаимоотношения.
Желание ОПЕК нарастить добычу в июле и августе сверх ранее озвученных объемов многими рассматривается как попытка Саудовской Аравии подготовить почву для предстоящего визита президента Джозефа Байдена в Эр-Рияд.
Популярность президента США падает в преддверии ноябрьских промежуточных выборов, поскольку цены на топливо, продукты питания и товары первой необходимости стремительно растут на фоне 40-летних пиков инфляции.
Из 23 стран, входящих в Организацию стран-экспортеров нефти (ОПЕК) или ее союзников, только Саудовская Аравия (и, в некоторой степени, Объединенные Арабские Эмираты) может немедленно дать США то, что им нужно: больше нефти.
Камнем преткновения в отношениях Вашингтона и Эр-Рияда вот уже продолжительное время является отношение Белого дома к наследному принцу Мухаммеду ибн Салмана, которого ЦРУ обвиняет в организации убийства журналиста Джамаля Хашогги.
Помимо того уважения, которого он заслуживает как будущий король Саудовской Аравии, принц также хочет заручиться более решительной поддержкой США в Йемене. И наследный принц, и его коллега из ОАЭ Мухаммед бен Заид Аль Нахайян разочарованы безразличием Байдена к ним, а также неспособностью Вашингтона решить проблему ракетной программы Ирана и его распространяющегося влияния в регионе.
От изгоя до лидера всего за 24 часа
Похоже, у сторон есть все необходимое для конструктивного диалога. В четверг Белый дом быстро сделал это, признав роль наследного принца Саудовской Аравии в продлении режима прекращения огня в Йемене. «Мы особенно признаем лидерство короля Салмана и наследного принца Саудовской Аравии в содействии укреплению перемирия», — заявила пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер.
Всего 24 часа назад Администрация заявляла, что президент Байден по-прежнему считает наследного принца «изгоем» за его предполагаемую роль в убийстве журналиста Washington Post Джамаля Хашогги (уроженца Саудовской Аравии, ставшего резидентом США), произошедшем в 2018 году в Турции.
Американские дипломаты, по-видимому, несколько недель работали над организацией визита Байдена в Эр-Рияд. Последние два года отношения были очень натянутыми из-за убийства Хашогги и разногласий по поводу прав человека, войны в Йемене и поставок Королевству американского оружия. По сообщениям СМИ, всего три месяца назад наследный принц даже отказался разговаривать с лидером США по телефону.
В четверг Белый Дом продолжил свои попытки завоевать расположение Эр-Рияда, признав роль Саудовской Аравии в согласовании решения ОПЕК по увеличению экспорта нефти.
Это подводит нас к тому, чего добивается Байден.
Хватит ли Штатам обаяния?
В четверг страны ОПЕК+ договорились нарастить добычу на 648 000 баррелей в сутки как в июле, так и в августе.
В ОПЕК+ входят 13 стран-участниц ОПЕК, возглавляемой Саудовской Аравией, и 10 союзников картеля, самым влиятельным из которых является Россия.
Уже почти два года ОПЕК+ занимается созданием искусственного дефицита на рынке нефти для поддержания оптимальной цены после обвала 2020 года, вызванного пандемией COVID.
До июня ОПЕК+ ежемесячно наращивала добычу на согласованные ранее 432 000 баррелей в сутки, несмотря на неоднократные просьбы США, Китая и Индии о более активном увеличении экспорт на фоне антироссийских санкций (которые лишили рынок как минимум миллиона баррелей в сутки).
Вдобавок ко всему, ОПЕК+ из месяца в месяц перевыполняла условия сделки, при этом различные страны ссылались на дефицит резервных мощностей, вызванный недофинансированием нефтяных проектов во время пандемии.
По словам информированного источника агентства Reuters, Вашингтон хотел узнать о планах добычи ОПЕК+ до прибытия Байдена в Эр-Рияд на саммит с лидерами арабских стран Персидского залива.
Таким образом, вчерашнее заявление было воспринято как первый признак готовности Саудовской Аравии и других членов ОПЕК+ нарастить экспорт (особенно после того, как Европейский союз одобрил частичное эмбарго на российскую нефть, способное лишить европейский рынок еще 2 млн баррелей в сутки уже к концу года).
Вопрос, однако, в том, добьется ли Байден желаемого от ОПЕК+. Скорее всего, ответ мы получим только по факту.
В четверг цены практически не отреагировали на заявление ОПЕК+, немного просев лишь в ходе азиатской сессии пятницы.
Хуже всего приходится автомобилистам США. Средняя цена галлона бензина на этой неделе достигла рекордных 4,72 доллара, тогда как год назад он стоил 3,04 доллара. Дизельное топливо за этот период подорожало с 3,19 до 5,56 доллара за галлон.
Президент Байден особенно заинтересован в решении проблемы цен на топливо (и инфляции в целом), поскольку его Демократическая партия готовится к ноябрьским промежуточным выборам. Люди все сильнее разочаровываются в его Администрации, неспособной контролировать цены.
Тем не менее, новая сделка ОПЕК+ может не оказать желаемого воздействия на стоимость нефти и нефтепродуктов в США.
Аналитики отмечают, что июльское и августовское увеличение добычи ОПЕК+ на 648 000 баррелей в сутки будет пропорционально разделено между членами картеля.
Проблема в том, что Россия является членом организации, и уже лишилась одного миллиона баррелей в сутки из-за санкций. Кроме того, такие страны, как Ангола и Нигерия, регулярно не выбирали собственную квоту.
Cоучредитель консалтинговой компании Energy Aspects Амрита Сен говорит, что реальный прирост добычи в июле-августе составит около 560 000 баррелей в сутки, поскольку большинство стран ОПЕК+ уже задействовали все резервные мощности.
«Эти объемы едва покроют дефицит», — сказала она в комментариях.
Управляющий партнер сингапурской SPI Asset Management Стивен Иннес согласен с ней:
«Иными словами, трейдеры считают, что дополнительное увеличение добычи слишком мало по сравнению с растущими рисками снижения предложения из-за эмбарго на российскую нефть в условиях ожидаемого роста спроса со стороны Китая».
Аналитики ANZ Research добавили:
«Тот факт, что Россия остается в сделке, говорит о том, что альянс не сможет выбрать даже столь скромно увеличенные квоты».
У партнера-основателя нью-йоркского энергетического хедж-фонда Джона Килдаффа есть не менее интересное мнение о том, почему Россия все еще участвует в сделке ОПЕК+ и чего на самом деле хотят в Эр-Рияде.
«Они хотят сохранить ОПЕК+, вот что», — говорит Килдафф, добавляя:
«Сотрудничество Саудовской Аравии и России в области нефтедобычи продолжается уже более пяти лет и пережило как минимум два обвала цен, в том числе крах времен вспышки COVID-2020, который начался с их очень открытых разногласий в отношении политики, а завершился не менее публичным примирением, способствовавшим прочному партнерству, которое сохраняется и по сей день. Несмотря на то, что весь Запад выступает против России, Королевство не захотело подводить своего союзника, заявив, что ОПЕК остается аполитичной в вопросе экспорта. В Саудовской Аравии знают, что цены на нефть не будут столь высокими всегда; и если вновь придется урезать добычу, то это легче сделать, когда все союзники тебя поддерживают. А Россия — тот самый союзник, в котором Королевство всегда будет нуждаться».
Услуга за услугу
Значит ли это, что наследный принц получит желаемое, а Байден — нет?
И да, и нет.
Саудовская Аравия не хочет резать курицу, несущую золотые яйца. Это объясняет их желание удержать цены вблизи 100 долларов за баррель вместо того, чтобы позволить им подняться до 150 долларов и спровоцировать возможный крах как американской, так и мировой экономики.
«Определенно не в интересах ОПЕК ввергать мир в рецессию», — говорит Джеффри Хейли, который курирует исследования Азиатско-Тихоокеанского региона для онлайн-платформы OANDA, добавляя:
«Удивительно, как цены на бензин и промежуточные выборы в США приковывают внимание».
В идеале Байден и демократы хотят сбить цены на бензин к 3,50-3,80 долларам за галлон к моменту ноябрьских выборов. Для этого нефть должна упасть до 90-95 долларов за баррель.
После визита в Эр-Рияд президент может продолжить подталкивать Саудовскую Аравию и ОАЭ к наращиванию добычи.
Саудовская Аравия заявляет, что работает над увеличением своих мощностей с текущих 12,4 до 13,4 млн баррелей в сутки уже к 2027 году. Сейчас Королевство добывает 10,5 млн баррелей в сутки, редко превышая отметку в 11 млн баррелей.
Тем временем оставшиеся резервные мощности ОАЭ составляют менее 2 миллионов баррелей в сутки.
Независимо от исхода, никто не ожидает, что Байден будет «обхаживать» наследного принца так, как это делал его предшественник Дональд Трамп.
«Только от Мухаммеда ибн Салмана зависит то, как далеко он хочет зайти», — сказал Килдафф, и добавил:
«Отношения Королевства с Байденом не очень хорошие и вряд ли станут таковыми. Но если Мухаммед ибн Салман захочет надуть США после того, как их президент пошел навстречу, то ему следует ожидать расплаты за Йемен, а также столкнуться с другими факторами давления. Байден может, в конечном счете, подписать ядерную сделку с Ираном и вернуть его нефть на рынок. Эр-Рияд все еще надеется, что этой сделки не будет».
Услуга за услугу, не так ли?
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.