И вновь ведущий американский индекс тестирует свою 200-недельную скользящую среднюю (которая за свою долгую историю доказала собственную техническую значимость). Тот факт, что июньская свеча может закрыться ниже этого рубежа, отмеченного красной линией, многое говорит о сложившейся на рынке ситуации.
Напомним, что ведущие индексы американского рынка (за исключением NASDAQ) скорректировались на 15-20%, однако сценарий 2020 года может повториться. В какой-то момент все поняли, что это был не настоящий «медвежий» рынок, а коррекция. Да, глубокая, но все же коррекция в рамках долгосрочного «бычьего» тренда.
Согласно представленной ниже таблице, по масштабам падения за первые 116 торговых дней текущий год уступает только 1932 году, однако шансы на более позитивное окончание года не так уж и малы.
В 9 случаях из 14 второе полугодие (динамика которого отражена во второй колонке) было для рынка удачным. При этом в 3 случаях потери за второе полугодие были еще масштабнее, а дважды спад замедлился (хотя и продолжился).
Таким образом, дальнейшее поведение рынков действительно непредсказуемо, но анализ ретроспективы поможет нам лучше оценить возможные сценарии.
Вместо того, чтобы бесполезно дискутировать на тему «когда все это закончится?», я предлагаю обратить внимание на элемент недавнего отчета Goldman Sachs. Ниже представлены все рыночные кризисы последних 100 лет с некоторыми деталями.
Кризисы бывают 3-х типов: циклические, структурные и событийные. Анализируя развитие текущего «медвежьего» рынка, мы можем сказать, что в настоящее время он относится ко второму типу. В этом случае экономические последствия (а они обязательно будут) окажутся краткосрочными и продлятся не более двух кварталов, в то время как «циклический» кризис характеризуется как «в среднем короткий, но интенсивный». Определив тип «медвежьего» рынка, мы сможем оценить возможную динамику последующих ралли.
В любом случае, разумным будет исходить из сценария просадки рынка на 35% за 12-16 месяцев, что позволит избежать чрезмерных просадок портфеля и в то же время присоединиться к рынкам в последующем восстановлении; не забывайте диверсифицировать вложения и следовать плану накопления капитала.
До скорого!
Дисклеймер: Статья носит ознакомительный характер и не является офертой, советом, консультацией или инвестиционной стратегией, и никоим образом не призвана подтолкнуть к покупке актива. Помните, что любая потенциальная сделка должна оцениваться с нескольких точек зрения и в любом случае является рискованной; инвестор в любом случае совершает сделки на свой страх и риск.