Рынок накануне
Неделя началась с повышения. В лидеры вырвались акции ГК ПИК (MCX:PIKK 783, +10,64%) на фоне публикации отчетности за 2021 год, а также бумаги Совкомфлота (MCX:FLOT 43,17, +0,47%) без инфоповода.
Хуже рынка выглядели Полюс (MCX:PLZL 9 220,0, -2,24%), Polymetal (MCX:POLY 432, -4,30%) и ГМК Норникель (MCX:GMKN 18 586, -1,84%) на новости о возможном эмбарго на импорт золота из России. Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 53.
Новости рынка и компаний
Ралли в акциях девелоперов. Бумаги застройщиков бурно реагируют на информацию о снижении ставок по ипотеке (50–80% всех новостроек в стране приобретается за счет соответствующих кредитов). Оптимизма инвесторам также добавила публикация отчетности ГК ПИК за прошлый год.
Выручка компании в Московском регионе увеличилась на 41%, а совокупный оборот вырос на 28%, до 487 млрд руб. Доля ипотечных сделок составила 77%. Прибыль повысилась на 20%, до 103 млрд руб., или 156 руб. на акцию.
Однако хотим подчеркнуть, что результаты в прошлом не определяют напрямую показателей в будущем. Цены на недвижимость снизились в июне, в том числе в ключевых регионах, на фоне падения спроса и увеличения альтернативного предложения.
Позднее в этом году компания может выплатить дивиденды. Однако, на наш взгляд, это маловероятно, поскольку ранее совет директоров рекомендовал не распределять годовую прибыль между акционерами.
Мы ожидаем, что динамика котировок застройщиков будет в значительной степени определяться движением цен и ситуацией на ипотечном рынке. Ралли, на наш взгляд, будет носить непродолжительный характер.
Торговые идеи
Сбербанк (MCX:SBER 140,55, +2,03%), спек. покупка, цель: 160 руб. Ставки по льготной ипотеке снижены до 6,7%. Объем выдачи потребкредитов в июне может удвоиться по сравнению с маем, когда было выдано кредитов на 67 млрд руб. Снижение ключевой ставки будет способствовать оживлению розничного и корпоративного кредитования.
Ожидания
Ожидаем рост в пределах 1,5%. В фокусе нет значимых событий, новостной фон спокоен. Полагаем, что индекс Московской биржи может подняться в диапазон 2430–2480 пунктов. Не исключен отскок пары USD/RUB в коридор 54–56. Замедление темпов укрепления рубля может спровоцировать спекулятивные покупки.