Компания планирует провести первичное размещение в Гонконге до конца этого года, сохранив листинг на NYSE.
Alibaba (NYSE:BABA) разместилась в Гонконге (HK:9988) в 2019 г. – это был вторичный листинг, провести который на Гонконгской фондовой бирже проще, чем первичный. По правилам биржи, компании со вторичным листингом регулируются в соответствии с юрисдикцией страны первичного размещения. Большинство китайских компаний с листингом в США как раз «возвращались домой» в Гонконг посредством вторичного листинга.
Путем апгрейда стандартов раскрытия информации и корпоративного управления, вторичный листинг на Гонконгской бирже можно превратить в первичный. Трансформацию листинга в Гонконге уже начала компания Bilibili Inc (NASDAQ:BILI; HK:9626).
Самое интересное: зачем заморачиваться со статусом листинга на бирже, где компания уже торгуется?
Компании со вторичным листингом в Гонконге не могут быть включены в Stock Connect. Эта система предоставляет доступ инвесторам с материкового Китая к акциям, торгующимся на Гонконгской фондовой бирже. Большинство китайских инвесторов не могут торговать акциями Alibaba, Baidu Inc (NASDAQ:BIDU; HK:9888), JD.com (NASDAQ:JD) и др., несмотря на их листинг в Гонконге, как раз из-за статуса листинга.
К примеру, Tencent (HK:0700), Meituan (HK:3690), Xiaomi (HK:1810) имеют первичный листинг в Гонконге, и их акции доступны для материковых китайцев. Объем торгов акциями Tencent вчера составил 5,5 млрд HKD, из них 1,1 млрд HKD (20%) — средства с материка.
Что касается Alibaba, то средний дневной объем торгов акциями компании в США значительно больше, чем в Гонконге: $3,2 млрд против $700 млн. Включение акций Alibaba в Stock Connect может привести к:
- росту оборота акций компании в Гонконге;
- притоку новых инвестиций не менее $21 млрд. Такую оценку приводит WSJ.
Изменение листинга в Гонконге позитивно для Alibaba. Вполне возможно, что и другие «китайцы», торгующиеся в США, захотят провести первичный листинг в Гонконге. И чем ближе 2024 год – когда могут начаться делистинги с американских бирж из-за несоответствия требованиям SEC – тем больше увидим таких случаев.