Сегодня выйдет важная статистика по рынку труда США за июль. Американский ВВП падает уже 2 квартала подряд, а безработица с марта держится на историческом минимуме 3,6%. Сегодня мы узнаем, начал ли рынок труда реагировать на замедление деловой активности.
Подсказку дают предварительные данные, уже вышедшие на этой неделе:
▪️ Количество открытых вакансий на рынке труда составило 10,7 млн.
Открытые вакансии снижаются уже третий месяц подряд. Но тот факт, что их больше 10 млн говорит о сохраняющемся сильном спросе на труд.
▪️ Количество заявок на пособия по безработице на прошлой неделе составило 260 тыс.
Это повыше, чем до пандемии, когда заявок было около 220 тыс., но все еще соответствует сильному рынку труда.
Рынок труда США немного «остывает», но спрос на нем все еще значительно превышает предложение. Так что, вероятнее всего, безработица сегодня сохранится на минимуме в 3,6%. Собственно, рынки этого и ждут. Но небольшого роста безработицы я бы не исключал.
Теперь главный вопрос: как инвесторы отреагируют на сегодняшнюю статистику?
Если опять выйдет минимальная безработица в соответствии с ожиданиями (на уровне 3,6%), такая информация для рынка будет носить нейтрально-негативный характер. С одной стороны, хорошо, что безработица низкая. С другой – ФРС при принятии решений смотрит на инфляцию и рынок труда. Если статистика по безработице будет хорошая, это даст ФРС возможность поднимать ставку активнее. Тем более, что Пауэлл говорил, что возможно еще одно большое повышение ставки (на 75-100 б. п.).
Если безработица подрастет, или число новых занятых окажется ниже прогноза, рынки могут отреагировать по принципу «чем хуже, тем лучше». Сейчас охлаждение на рынке труда может не дать ФРС сильно задрать ставку. Многих это порадует. Вряд ли надолго, ибо у ФРС до очередного заседания впереди еще один отчет по рынку труда и еще два – по инфляции. Пищи для размышлений будет еще немало.