Европейские цены на газ бьют очередные рекорды, на прошлой неделе спотовые цены на Netherlands TTF превышали отметку 300 евро за МвЧ. Помимо ожидаемой приостановки поставок газа по «Северному потоку – 1» поводом для роста котировок стали технические работы на газовых месторождениях в Норвегии, которые, скорее всего, продлятся и до сентября. Напомним, что Норвегия стала главным экспортером голубого топлива в ЕС, поэтому уменьшение поставок из королевства может ускорить выборку газа из европейских ПХГ и снизить их наполненность. Однако, с учетом того что средний уровень заполнения хранилищ превышает 80%, скорее всего, дефицита топлива удастся избежать. Особенно с учетом плана сокращения потребления электрической и тепловой энергии.
В США растут цены биржевых сельскохозяйственных товаров, по итогам прошедшей недели пшеница, соя и кукуруза прибавили в цене 3,4%, 6,9% и 7,2% соответственно. Причиной является ожидаемое сокращение предложения из-за жаркой и сухой погоды. Более того, из-за погодных условий в Азии ожидается сокращение урожайности в Китае, который будет вынужден импортировать больший объем продовольствия – это также поддерживает цены на зерновые. Погодные условия добавляются к длинному списку проинфляционных факторов, толкающих вверх потребительские цены. Отмечаем, что рост цен на зерновые и кукурузу неизбежно найдет отражение и в ценах на другие сельскохозяйственные продукты, в первую очередь мясо и птицу.
Растущая стоимость импортируемых Европой энергоносителей ухудшает состояние платежного баланса ЕС, что вкупе с недавним «ястребиным» выступлением председателя ФРС оказывало серьезное давление на европейскую валюту. В моменте она падала до двадцатилетних минимумов, за один евро давали 0,9903 доллара. В целом же психологически важный уровень паритета оказался пройден, на протяжении практически всей прошлой недели пара евро/доллар торговалась ниже отметки EUR/USD 1.
Рост доходностей среднесрочных казначейских облигаций США на фоне последних заявлений председателя ФРС о намерении и дальше повышать ставку провоцирует инвесторов выходить из золота – уже 11 недель подряд фиксируются оттоки из золотых ETF. Однако отмечаем, что рост цен на ресурсы давит на себестоимость золота. Исторически корреляция цен золота с себестоимостью добычи высока. У части крупных производителей all-in cost уже приближается к 2 тыс. долл., что может оказать поддержку ценам на золото в краткосрочном периоде.