Cмотрю на график изменения запасов нефти в США по годам, и 2022 год выглядит так, будто все идет к кризису. От начала года цена нефти марки лайт выросла на 27,6%, достигая пика в марте в 63%. Если мы посмотрим на нарратив, то ОПЕК качает по максимуму, запасы не делают, логистика нарушена, цены искажены. Долго такая ситуация продолжаться не может.
Может ли цена нефти уйти на 300$? В теории да, но мы не хотим спекулировать на этом. Мы обращаемся к макро. А макропрогноз говорит, что в 4 квартале 2022 года ожидается сокращение прироста ВВП и инфляции (-0,72% против 0,52% кварталом ранее и 6,8% против 8,5% кварталом ранее по инфляции).
Мы знаем, что нефть положительно зависит и от роста ВВП, и от роста инфляции, поэтому в 4 квартале мы ожидаем дальнейшее снижение цены на нефть. Спрос будет падать при сохраняющемся предложении.
Мои ожидания, что в конце осени мы можем увидеть встречу ОПЕК для того, чтобы сократить добычу и начать наполнять запасы (график к этому посту покажет восстановление). И вот в начале 2023 год может быть отличной точкой для входа в лонг по нефти. Но надо сначала дождаться падения ВВП.
