По данным Reuters, США и ЕС нарастали закупки российского алюминия и никеля в первой половине 2022г. Агентство приводит данные, что в Европу с марта по июнь было поставлено 78,2 тыс. т алюминия (+13% г/г). Аналогичный показатель для США составил 23 тыс. т (+21% г/г). Поставки по основным направлениям из России в марте-июне были на уровне 221,6 тыс. т, что в целом соответствует среднему значению последних лет.
Что касается импорта никеля, то в ЕС было направлено почти 24 тыс. т (+22% г/г), а в США 2,4 тыс. т (+70% г/г). Экспорт никеля из России с марта по июнь по основным направлениям вырос на 17% г/г.
Наше мнение
Опубликованные данные ещё раз подтверждают тот факт, что в текущих реалиях западным странам крайне проблематично заменить поставки цветных металлов из России. Для алюминия в пользу играет энергокризис в Европе из-за чего предприятия вынуждены закрывать производство. Очевидно, что ситуация вплоть до весны следующего года не нормализуется, так как по мере наступления зимы всё больше электричества будет направляться на отопление, а не на производственные мощности.
С никелем ситуация несколько проще, - Россия находится в лидерах по производству высококачественного металла, который используется в аккумуляторных батареях. В данном случае нет подходящих альтернатив российским поставкам, так как по мере развития электротранспорта, спрос на никель продолжит расти.
Для РУСАЛа (MCX:RUAL) и Норникеля (MCX:GMKN), это конечно же позитивный момент. В части долгосрочного влияния на котировки акций, вероятно, что наибольший эффект будет на акции Норникеля. У РУСАЛа проблемы со свободным денежным потоком из-за резко возросших затрат на покупку сырья, в то время, как у Норникеля финансовое положение устойчивое. Дополнительно отметим, что цены на никель удерживаются выше 21 тыс. долл./т, в то время, как стоимость тонны алюминия снизилась ниже 2 300 долларов.