Криптозима? Посмотрите на хешрейт Bitcoin

Несмотря на падение капитализации крипторынка и банкротство ряда крупных проектов, хешрейт Bitcoin близок к историческому максимуму. Майнеры продолжают вводить новые мощности, тем самым повышая безопасность и стабильность сети.


31 августа хешрейт сети подрос на 9% до 221,7 EH/s, что близко к достигнутому 11 мая историческому максимуму в 223,7 EH/s. Судя по ускоренному нахождению блоков и прогнозируемому росту сложности через 5 дней на 1,5%, майнеры продолжают вводить в работу новые устройства.

Ситуация плохо вяжется с падением Bitcoin на 72% от рекорда и обвалом акций публичных майнинг-компаний вслед за криптовалютой.


Парадокс заключается в чрезмерном оптимизме одних компаний и готовности к турбулентности рынка других. Например, Stronghold Digital Mining в ожидании дальнейшего роста рынка заказала в прошлом году большую партию асиков в кредит. В августе она была вынуждена вернуть 26 200 машин, которые выступали залогом. Сумма соглашения о ликвидации составила $67 млн. Акции компании сейчас торгуются в 25 раз ниже максимума.

Напротив, Cleanspark вчера объявила о покупке 10 000 Antminer S19j Pro у Bitmain за $28 млн. Исполнительный директор Мэтт Шульц отметил, что компания готовилась к криптозиме, чтобы нарастить мощности по выгодным ценам. Менее чем за год хешрейт компании вырос в три раза, превысив 3 EH/s. Ежедневно она добывает 13,25 BTC. Акции Cleanspark так же торгуются со значительным дисконтом к началу года, однако на последней новости выросли на 7,5% за сутки.


Излишняя самоуверенность в инвестиционных прогнозах майнинг-компаний возникла из-за ралли 2020-21 гг., когда цена значительно оторвалась от себестоимости добычи. Одни компании рассчитывали на дальнейший рост, набрав кредиты и соблазнив инвесторов высокой доходностью. Другие были готовы к охлаждению рынка.


Аналогичную тенденцию можно проследить в способности майнеров накапливать Bitcoin. Компании с более крепкой бизнес-моделью удерживают добытые монеты в надежде продать их по более высокой цене. Слабые же игроки вынуждены сбрасывать Bitcoin в самые неблагоприятные моменты, когда с общим падением рынка возникает острый дефицит средств на операционные расходы. Увеличивая предложение, они оказывают дополнительное давление на цену.


В период с мая по июль публичные майнеры продали больше, чем добыли в эти месяцы. Например, лидер по хешрейту Core Scientific придерживалась стратегии ходлера, однако в указанный период реализовала 12 тыс. BTC и откатилась по уровню запасов среди коллег с первого на шестое место.

Происходящие события сложно назвать криптозимой, скорее, это стресс-тест для компаний и проектов. Игроки с сильной бизнес-моделью не только остаются в строю, но и используют открывшиеся возможности для укрепления позиций.
 

Аналитическая группа StormGain