Росстат опубликовал данные о промышленном производстве за сентябрь — спад в годовом выражении стал максимальным за почти 2 года (-3,1% г/г), результат оказался заметно хуже консенсус-прогноза Интерфакса (-1,9% г/г). Отчасти это можно связать с эффектом высокой базы сентября прошлого года, но в целом показатели промпроизводства сейчас очень волатильны от месяца к месяцу (так, в июле и августе спад сокращался до -0,5% г/г и -0,1% г/г, соответственно, что было заметно лучше ожиданий рынка).
На слабые показатели сентября повлияли сокращение добычи нефти и газа, а также ухудшение ситуации в обрабатывающей промышленности (металлургия, машиностроение, производство автотранспорта). Сохраняется существенный спад в деревообрабатывающей отрасли, химическом производстве, что связано с экспортными ограничениями.
Возможно, колебания объемов в обрабатывающей промышленности от месяца к месяцу связано с нерегулярными поставками импортных комплектующих, используемых в производстве. За 3Q22 промпроизводство сократилось на 1,3% г/г, а за 9М22 все еще остается в слабом плюсе (+0,4%) за счет сильного 1Q. Ситуация может осложниться к концу года и в начале следующего года, если европейское эмбарго на поставки нефти и нефтепродуктов приведет к сокращению экспорта и добычи нефти.
В сентябре спад промпроизводства неожиданно ускорился до -3,1% г/г (консенсус-прогноз Интерфакса предполагал снижение на 1,9% г/г). Это максимальный годовой спад с октября 2020 г. С исключением сезонного и календарного фактора Росстат оценивает снижение промпроизводства в сентябре на 0,4% к предыдущему месяцу – после -0,9% м/м в августе. Число основных видов деятельности добывающих и обрабатывающих производств, по которым Росстат фиксирует отрицательную годовую динамику, в сентябре увеличилось до 21 против 16 в августе.
Что, помимо эффекта высокой базы сентября 2021 г (+7,9% г/г), могло повлиять на ускорение спада?
Добывающая промышленность — спад составил 1,8% г/г против роста на 1,0% г/г в августе.
(-) Добыча нефти и газа сократилась на 2,2% г/г против увеличения на 1,0% г/г в августе. При этом добыча нефти с учетом газового конденсата еще в небольшом плюсе (0,6%), а добыча природного газа на 26,4% ниже, чем в сентябре прошлого года на фоне прекращения экспорта газа в ЕС по "Северному потоку-1".
По-видимому, в сентябре условия для экспорта российской нефти могли ухудшиться — по данным Международного энергетического агентства, российский экспорт нефти в сентябре снизился на 230 тыс. б/с, до 7,5 млн б/с, в т.ч. экспорт нефти из России в ЕС упал на 390 тыс. б/с по сравнению с предыдущим месяцем. Давление на экспорт может усилиться после вступления в силу европейского эмбарго с 5 декабря.
(-) Добыча угля: снижение на 2,3% г/г против -2,2% г/г в августе. В августе вступило в силу европейское эмбарго на закупки российского угля, что в определенной мере пока компенсируется увеличением поставок на азиатские рынки.
(-) Добыча металлических руд (-6,5% г/г) против -7,5% г/г в августе. Здесь также сказывается влияние европейских санкций на металлургию.
Обрабатывающая промышленность — спад усилился до -4,0% г/г после -0,8% г/г в августе.
Главным сюрпризом стало возобновление спада в производстве автотранспортных средств и в целом в машиностроении. Продолжается глубокий спад в деревообработке (-19,8% г/г), химическом производстве (-4,9% г/г), производстве текстильных изделий (-12,6% г/г), несколько снижаются его темпы в производстве мебели (-6,2% г/г против -10,7% г/г в августе). В плюс вышла табачная продукция, пищевая, ускорился рост производства одежды и напитков. Замедляется рост производства лекарственных средств (11,9% г/г против 14,3% г/г в августе).
(-) Производство автотранспортных средств, прицепов и полуприцепов — новый виток падения, теперь на 51,8% г/г против -42,9% г/г в августе. В том числе производство легковых автомобилей, «восстановившееся» в августе до 31% от прошлогоднего уровня (-69% г/г), в сентябре составляло лишь 22,6% от уровня сентября 2021 г (-77,4% г/г).
Производство грузовиков рухнуло на треть к прошлогоднему уровню. По-видимому, сказывается продолжающийся уход иностранных компаний с российского рынка, исчерпание прежних запасов комплектующих и их неравномерное пополнение.
(-) Производство прочих транспортных средств и оборудования (включая авиационную технику, судостроение и т.д.) — (-)16,1% г/г - по сравнению с августом (-7,2% г/г) провал усиливается.
(-) Производство машин и оборудования, не включенных в другие группировки (в том числе станкостроение, выпуск металлургического, горнодобывающего оборудования, сельскохозяйственной техники и т.п.) — (-)6,8%. В августе был рост на 9,1% г/г. Как известно, восстановление промышленного импорта происходит значительно труднее, чем потребительского, т.к. значительная его часть попадает под западные санкции и посредники опасаются попасть под вторичные санкции.
(-) Ремонт и монтаж машин и оборудования — (-)20,0% - глубокий спад по сравнению с -7,2% г/г в августе. Вероятно, основная причина все та же – дефицит запчастей и комплектующих.
(-) Металлургическое производство — (-)2,4%. После не вполне объяснимого выхода в плюс в августе сокращение возобновилось, что логично с учетом экспортных ограничений.
(-) Производство готовых металлических изделий (кроме машин и оборудования) — (-)5,4%. Изменения выпуска по этой отрасли весьма волатильны (август +16% г/г). Как отмечает ряд аналитиков, к этой статье может относиться продукция ВПК.