· Доллар позитивно завершил октябрь, но возобновил снижение с началом ноября
· Рубль сохраняет диапазон 61–62 за доллар.
Валюты G10
Доллар в последний торговый день октября укрепился против всех представителей Большой десятки, кроме новозеландской валюты. Технический аспект завершения месяца и минорная динамика фондового рынка США в понедельник оказывали поддержку доллару. Однако утром во вторник, 1 ноября доллар уже дешевел против всех конкурентов из G10.
Австралийский доллар рос против американского конкурента наименьшим темпом, относительно остальных основных валют. Резервный банк Австралии повысил процентную ставку на 25 б.п. до 2,85%. Дело в том, что опубликованные ранее данные по инфляции за 3 квартал оказались выше ожиданий. Это стимулировало разговоры о том, что РБА может вернуться к повышению ставок с шагом в 50 б.п. Но этого не случилось, поэтому австралийская валюта подросла против «американца» скромнее своих коллег из G10.
В остальном фокус рынка направлен на решение по ставкам ФРС, которое будет объявлено вечером в среду, а также на пресс-конференцию главы Федрезерва Джерома Пауэлла. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам сейчас заложил в цены следующий сценарий повышения ставок: 2 ноября +75 б.п. до 4%, в декабре +50 б.п. до 4,50%, в феврале +25 б.п. до 4,75%, в марте еще +25 б.п. до 5%. На этом, как ожидается, цикл повышения ставок будет завершен.
Если глава ФРС Джером Пауэлл на пресс-конференции в среду сигнализирует о замедлении темпов повышения ставок, то доллар может оказаться под краткосрочным давлением продаж. Однако замедление темпов вовсе не означает, что пиковая ставка будет ниже.
Доллар может завершить неделю ростом в том случае, если публикуемый в пятницы отчет по рынку труда в США окажется сильным. Как ожидается, экономика США в октябре создала 190 тыс. новых рабочих мест по сравнению с 263 тыс. в сентябре. Уровень безработицы, как ожидается, вырастет на 0,1% до 3,6%. Средняя почасовая зарплата продемонстрирует рост на 0,3% м/м (как и в сентябре), но годовой рост замедлится с 5% г/г до 4,7% г/г.
Также напомним, согласно опубликованным в понедельник данным, потребительская инфляция в еврозоне достигла в октябре нового рекорда на уровне 10,7%. Прогнозировался рост показателя до 10,3% г/г. В сентябре показатель составлял 10% г/г. Риски рецессии в еврозоне остаются высокими, однако пока инвесторы рассчитывают на не очень глубокий экономический спад. Меж тем у ЕЦБ меньше возможностей для успешного и более быстрого подавления инфляции, нежели у ФРС США. При этом у США объективно больше шансов избежать глубокой рецессии. Мы не исключаем, что в среднесрочной перспективе курс EURUSD сможет вернуться в диапазон 0,9800–0,9600.
Российский рубль
Рубль на старте торгов во вторник, 1 ноября, укреплялся к доллару, евро, слабел против китайского юаня.
В понедельник:
· Торговый объем в паре доллар/рубль составил 89,8 млрд рублей по сравнению с 76 млрд рублей в предыдущий торговый день.
· Торговый объем в паре евро/рубль составил 56,9 млрд рублей против 42,4 млрд рублей в предыдущий день.
· Торговый объем в паре юань/рубль составил 62 млрд рублей против 81,2 млрд рублей в предыдущий день.
Торговые объемы в токсичных валютах выросли, в юане — упали.
Доллар в октябре укрепился к рублю на 5,2%, евро — на 7,4%.
Курс USDRUB все еще проторговывает диапазон между 61 и 62 — разница в 100 копеек. Отсутствие катализаторов для направленной динамики снижает спекулятивную активность краткосрочных игроков, преследующих тактические цели. В целом продолжаем считать, что курс нашел свое равновесное значение.
Во вторник пока не видим оснований ожидать, что рубль покинет сформированный коридор колебаний по отношению к доллару. Диапазон колебаний в ноябре может расшириться до 60–63 руб. за доллар. Рубль в ближайшие дни будет больше обращать внимания на динамику цен на нефть. Если котировки Brent будут способны пробить $100/барр., мы можем увидеть сначала укрепление рубля до 61–60 за доллар, а затем повышение активности импортёров и рост курса до 63 руб. за доллар. Однако, если цены на нефть уйдут ниже $90/барр., рубль будет плавно слабеть относительно американской валюты.