А сейчас немного поговорим о валютном рынке. Что интересного здесь происходит? Валютный рынок сегодня – это одно нескончаемое шоу.
Рубль
Ни одобрение Советом Федерации нового бюджетного правила, ни приближение эмбарго ЕС на российскую нефть не смогли обрушить российскую валюту – пара USD/RUB все еще торгуется ниже отметки 61.
Пониженная волатильность объясняется, с одной стороны, приближением очередного налогового периода, а с другой — изоляцией рубля от мирового рынка капитала. Рубль в этом году живет своей весьма творческой жизнью и, судя по всему, жить еще будет так какое-то время.
Говоря о перспективах, падение доходов от экспорта, а также будущее возможное снижение профицита торгового баланса могут привести к снижению спроса на рубль. Иначе говоря – к его достаточно скорой просадке. Согласно оценкам Минэка, к концу года пара USD/RUB будет торговаться в районе 66.
Станет ли желаемое реальностью? (Хотя российские экспортеры, разумеется, всей душой мечтают о 75 как минимум). Без вмешательства со стороны регулятора вернуться к «золотой середине» будет непросто.
А вот как будет в итоге вести себя регулятор? Раньше позиция ЦБ была абсолютно ясна: крепкий рубль — это фактор снижения инфляционных ожиданий. И для ЦБ тезис «рубль излишне крепкий» не был аргументом. Сейчас есть ощущение – что-то стало меняться.
Доллар США
На фоне ястребиных заявлений президента ФРС Сан-Франциско Мэри Дэйли, американская валюта начала отыгрывать назад свои позиции. По итогам вчерашней торговой сессии индекс DXY приблизился к отметке 108. Неопределенность в будущих действиях ФРС, вероятно, продолжит оказывать поддержку доллару США.
Основной тренд доллару США, разумеется, будет задавать ФРС и ее риторика вокруг ужесточения денежно-кредитной политики. Мое мнение (я уже писал ранее и готов повторить), что мы можем элементарно дойти до 110 или около того по индексу DXY. То есть можем снова увидеть
▪️ фунт на уровне 1,15-1,16,
▪️ евро на уровне паритета или 1,01.
Нет, я не жду какого-то драматического до конца года рывка доллара относительно остальных валют. Но, тем не менее, еще определенное укрепление с текущего уровня (107,65) вполне возможно.
Что еще интересного?
По прогнозам аналитиков Nomura, вслед за валютами Египта, Шри-Ланки, Турции и Пакистана, с угрозой валютного кризиса может столкнуться ряд таких европейских стран, как Румыния, Венгрия и, возможно, Чехия.
С начала года, пара USD/HUF выросла более чем на 23%, а USD/CZK — на 8%. Чешской кроне не помогли даже интервенции со стороны местного ЦБ. По подсчетам аналитиков:
▪️ в сентябре ЧНБ потратил €2,6 млрд (более 63 млрд крон) в рамках интервенций по поддержке кроны;
▪️ а с мая эти меры обошлись в €25,5 млрд (примерно 620 млрд крон). Это примерно 16% от максимального объема валютных резервов по данным на апрель этого года.
Так что… бурлит валютный рынок. И, судя по всему, бурлить будет и далее!