Европа
Вечером четверга Stoxx Europe 600 заметно снижался. По состоянию на 17:45 мск снижались все 11 основных секторов индекса. Наибольшую устойчивость показывали энергетика, недвижимость и телекомы. Главными аутсайдерами выступали ИТ, производство товаров длительного пользования и промышленность.
Рынок акций Европы оказался под давлением сразу после старта торгов из-за общего ухудшения внешнего фона, спровоцированного результатами вчерашнего заседания FOMC (об этом ниже, в разделе о рынке акций США). Затем, после нескольких часов консолидации, снижение возобновилось и ускорилось после решений по ставкам британского и европейского регуляторов. Поводом для этого послужило обещание ЕЦБ продолжить повышение ставок вкупе с сообщением о начале сокращения баланса, начиная с марта.
Банк Англии повысил процентную ставку на 50 б.п. до 3,50%, что является самым высоким уровнем с конца 2008 года. ЕЦБ также повысил ставки на 50 б.п., как и ожидалось, до самого высокого уровня с начала 2009 года.
Дивидендная доходность Stoxx Europe 600 составляет 3,3%. Индекс торгуется с коэффициентом 14,8 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 12,0 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Далее из состава Stoxx Europe 600: 84,5% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 74,3% торгуются выше своей 100-дневной МА, 59,7% торгуются выше своей 200-дневной МА.
На 17:45 мск:
- Индекс MSCI EM -973,71 п. (+0,88%), с нач. года -21,0%
- Stoxx Europe 600 -431,84 п. (-2,45%), с нач. года -11,5%
- DAX -14 061,30 п. (-2,76%) с нач. года -11,5%
- FTSE 100 — 7 439,41 п. (-0,75%), с нач. года +0,5%
США
В первой половине торговой сессии четверга S&P 500 снижался, причем это снижение имело широкий характер: в минусе находились около 96% компонентов индекса. По состоянию на 17:45 мск снижались все 11 основных секторов индекса. Наибольшую устойчивость показывали ЖКХ, недвижимость и энергетика. Главными аутсайдерами выступали телекомы, ИТ и производство материалов.
На вчерашнем заседании FOMC сделал именно то, о чем предупреждал ранее: сократил темпы повышения ставки до 50 б.п. с 75 б.п., но повысил прогноз по ее уровню на конец 2023 года до 5,1% с 4,6%. Это оказалось заметно выше ожиданий рынка производных инструментов, который закладывался на то, что этот показатель окажется заметно ниже — около 4,40%.
Недавний рост рискованных активов и оптимистичные ожидания рынка производных инструментов по динамике ставки по федеральным фондам выглядели несколько оторванными от реальности на фоне риторики представителей ФРС. Да, в последние недели они указали на планы замедлить темпы повышения ставок, но при этом также дали понять, что их конечный уровень может оказаться выше, чем ожидалось ранее.
Примечательно, что фьючерсы на ставку продолжают не верить в решительность ФРС, и так и учитывают в ценах ее рост до 4,88% к маю с последующим снижение к 4,38% к концу года. Инвесторов можно понять: их ставка на то, что ФРС попытается не допустить жесткой посадки экономики, выглядит логичной, однако она чревата новыми разочарованиями, вроде вчерашнего.
Дивидендная доходность S&P 500 составляет 1,7%. Индекс торгуется с коэффициентом 19,0 к прибыли за прошедший год (P/E) и с коэффициентом 16,8 к прогнозной прибыли входящих в него компаний на предстоящий год (прогнозный P/E).
Из состава S&P 500: 79,1% компаний индекса торгуются выше своей 50-дневной МА, 70,8% торгуются выше своей 100-дневной МА, 61,0% торгуются выше своей 200-дневной МА.
На 17:45 мск:
- S&P 500 — 3 934,99 п. (-1,51%), с нач. года -17,4%
- VIX — 21,78 пт (+0.64 пт), с нач. года +4.56 пт
- MSCI World — 2 705,32 п. (-0,37%), с нач. года -16,3%
Нефть и другие сырьевые активы
Цены на нефть провели сессию четверга, консолидируясь/корректируясь после трехдневного роста. TC Energy — оператор американского нефтепровода Keystone, который соединяет канадские месторождения с НПЗ в Мексиканском заливе — возобновил прокачку нефти на одном из его участков, тогда как на других участках ремонтные работы продолжаются.
Давление на сырьевые товары сегодня оказывали рост доллара против валют G10 и общие негативные рыночные настроения, которые стали следствием итогов вчерашнего заседания FOMC. Обновленные прогнозы американского регулятора по уровню ставки по федеральным фондам на конец 2023 года оказались выше как предыдущих (сентябрьских) прогнозов, так и ожиданий рынка производных инструментов.
Другим неприятным сюрпризом стала публикация данных о том, что темпы роста промышленного производства в Китае замедлились в ноябре до 2,2% г/г с 5,0% г/г, ниже консенсуса на уровне 3,5% г/г. Это самое низкое значение с мая, обусловленное новой волной ковида и связанных с ней ограничений, а также проблемами в строительном секторе.
Аналитики Goldman Sachs (NYSE:GS) прогнозируют, что в 2023 году сырье вновь станет лучшим классом активов и принесет инвесторам прибыль свыше 40%. По их мнению, первый квартал может оказаться волатильным из-за слабости экономик США и Китая, однако в дальнейшем общий дефицит сырья от нефти и природного газа до металлов спровоцирует рост цен.
Банк предрек суперцикл роста цен на товарные активы еще во второй половине 2020 года и с тех пор придерживается этого прогноза. В частности, в IV квартале 2023 года Goldman ждет роста котировок нефти Brent до $105 за баррель, цен на медь — до $10 050 за тонну, а азиатского бенчмарка JKM для СПГ — до $53,10 за MMBtu.
На 17:45 мск:
- Brent, $/бар. — 81,84 (-1,04%) с нач. года +5,2%
- WTI, $/бар. — 76,27 (-1,31%) с нач. года +1,4%
- Urals, $/бар. — 60,28 (-1,31%) с нач. года -21,5%
- Золото, $/тр. унц. — 1 782,66 (-1,36%) с нач. года -2,5%
- Серебро, $/тр. унц. — 23,30 (-2,68%) с нач. года +1,1%
- Алюминий, $/т — 2 437,00 (-0,29%) с нач. года -13,2%
- Медь, $/т — 8 410,00 (-1,25%) с нач. года -13,5%
- Никель, $/т — 28 980,00 (+2,17%) с нач. года +39,6%