Нефть марки Brent за неделю подешевела на 7,8% – до 73 долл. за баррель, что создавало давление на котировки нефтегазовых компаний. Последние данные указывают на рост американских запасов нефти на 4,1 млн.
Для российских нефтяников скорее важна цена марки Urals. К тому же с 5 февраля вступает в силу европейское эмбарго на импорт нефти из России. Европейская комиссия также рекомендовала ценовой потолок в 100 долл. за баррель на дизельное топливо и 45 долл. за баррель на сырую нефть.
Спрос со стороны центральных банков на золото остается высоким: по данным WGC, в IV квартале они купили золота на 417 тонн, всего в 2022 году – на 1136 тонн. Покупки с их стороны, как, впрочем, и повышенный спрос со стороны частных инвесторов, на фоне ожидания снижения темпов роста ставки ФРС, по-видимому, стали причиной поддержки котировкам золота в конце прошлого года. Снижение стоимости госдолга из-за роста ставок, высокая инфляция, а также стремление снизить риск блокировки активов мотивируют центральные банки увеличивать долю золота в резервах. С учетом сохранения геополитических и экономических рисков, этот тренд может сохраниться и в нынешнем году.
Ситуация для рубля остается благоприятной на длинном горизонте. В феврале рубль может ослабнуть, продолжив движение выше уровня в 70 рублей за доллар, из-за действия дисконта на российскую нефть и вступления в силу потолка цен на нефтепродукты. Но это будет связано даже не столько со снижением самих экспортных доходов от продажи нефти, сколько с ожиданиями, что доходы могут снизиться. Игроки валютного рынка будут исходить из того, что рубль может ослабнуть и их действия могут вести к снижению курса. Тем не менее счет текущих операций остается профицитным, и, хотя в IV квартале профицит несколько снизился, ситуация все еще остается благоприятной для рубля, если сравнивать с предыдущими годами. Предпосылок для значительного ослабления курса нет. Если же говорить о продажах валюты по бюджетному правилу, можно отметить, что увеличение суммы продаж на февраль вряд ли значительно повлияет на рубль, однако может сгладить его волатильность.