• Истекающий вскоре мартовский контракт на природный газ достиг минимума $1,967 после оживившего рынок пробоя поддержки $2.
• Дальше будет интересно посмотреть, как будет торговаться апрельский контракт после закрытия в плюсе по итогам торгов среды.
• Погодные и технические индикаторы остаются смешанными, что не позволяет с уверенностью прогнозировать направление.
• Данные по отбору газа из хранилищ, как ожидается, будут низкими, но ближе к норме.
Долгожданный пробой поддержки $2 по природному газу наконец состоялся, по крайней мере по истекающему вскоре мартовскому контракту после завершения регулярной сессии среды.
Теперь интересно посмотреть, какую динамику будет показывать апрельский контракт, который в пятницу официально становится основным, причем объемы сделок по нему уже в четыре раза выше, чем по мартовским фьючерсам.
В течение последних двух месяцев движение цен на рынке газа было практически односторонним — котировки снижались.
С достигнутого в августе 14-летнего максимума $10 за миллион британских тепловых единиц (БТЕ) фьючерсы на газа Henry Hub на NYMEX упали к $7 в декабре на фоне признаков того, что начало зимы 2022-23 может оказаться теплым.
Зафиксированный в среду минимум мартовского контракта ниже $2, а именно $1,967, был достигнут спустя два месяца после начала одной из самых мягких зим в истории. Так низко цены на газ не опускались с 24 сентября 2020 года, то есть два с половиной года.
Вопрос теперь заключается в том, станет ли этот минимум дном текущего падения.
Ответы аналитиков на него варьируются от осторожного «да» до «пока слишком рано судить».
Оптимисты говорят, что апрельские фьючерсы завершили сессию среды на более высоких уровнях, почти по $2,30, что, по их словам, само по собе стало обнадеживающим фактом, поскольку от территории $1 контракт теперь отделяет приличное расстояние.
Технические индикаторы свидетельствуют о «перевесе повышательного импульса в краткосрочной перспективе», считают аналитики хьюстонской консалтинговой компании Gelber & Associates, которые неделями придерживались «медвежьего» прогноза по газу. «Трейдеры, похоже, нацеливаются на $2 за миллион БТЕ в качестве ключевого уровня поддержки», — добавляют аналитики.
Что касается фундаментальных факторов, то рынок, возможно, близок к «краткосрочному дну», поскольку в ближайшие две недели спрос на газ для отопления, как ожидается, будет ближе к нормальным значениям, отмечает аналитик EBW Analytics Group Эли Рубин в комментариях, опубликованных на портале naturalgasintel.com.
Как поясняют метеорологи, «ближе к нормальному» означает «ближе к исторической норме», а в этот период температуры обычно не такие низкие, как в начале февраля и январе. Надо отметить, что до наступления весны официально остается всего три недели.
Эксперты NatGasWeather подытожили ситуацию в своем прогнозе, отметив следующее:
«Если говорить о времени, то спрос в стране будет оставаться умеренным вплоть до четверга на фоне холодов и местами снега на западе и Среднем Западе, однако этого будет недостаточно, чтобы нивелировать гораздо более теплую, чем обычно, погоду на юге и востоке страны».
Согласно NatGasWeather, после четверга и вплоть до субботы спрос увеличится, когда «морозный воздух перекинется с Северных равнин на восток и накроет Великие озера и северо-восток, где установятся» небольшие заморозки.
Однако на юге и западе страны с воскресенье и по 3 марта будет по большей части сохраняться мягкая погода, добавляют они.
Между тем, согласно прогнозу Climate Prediction Center, температуры ниже климатической нормы с наибольшей долей вероятности можно ожидать в северной трети страны, от Тихоокеанского побережья и вплоть до Новой Англии. Как указывает CPC, особенно низкие температуры ожидаются на территории, простирающейся от Тихоокеанского Северо-Запада и до Центральных равнин.
Прогноз CPC также указывает на возможность температур ниже нормы в восточной части Великих озер и вплоть до Новой Англии, однако с меньшей степенью вероятности, учитывая, что некоторые модели указывают на температуры выше нормы в северном направлении. На большей части юго-востока страны ожидаются температуры выше нормы. Что касается средней части страны, включая Средне-Атлантические штаты, то здесь, согласно CPC, можно ожидать как более высоких, так и более низких, чем норма, температур.
Тем временем, благодаря постепенному восстановлению объемов газа, направляемого на техасский терминал Freeport LNG, растет общий спрос на газ для производства СПГ. Работа Freeport LNG постепенно нормализуется после июньского пожара. До приостановки производства этот терминал стабильно потреблял 2 миллиарда кубических футов газа в сутки. В последние дни на Freeport перерабатывалось лишь около 10% от прежнего объема.
Как отмечает Рубин из EBW, в следующие 30–45 дней спрос на газ для производства СПГ может достигнуть новых максимумов и начать «выравнивать разросшиеся за последние 10 недель запасы природного газа в хранилищах».
Спрос должно дополнительно подогреть падение цен на природный газ с декабря на 65%. По мнению аналитиков, текущий ценовой уровень $2 за миллион БТЕ, вероятно, побудит коммунальные предприятия использовать как можно больше газа и как можно меньше угля для электрогенерации и отопления. Рубин ожидает замену угля газом в объеме более 4 миллиардов кубов под влиянием цен.
На этом положительные факторы заканчиваются. Давайте теперь остановимся на «медвежьей» теме. Как считает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик skcharting.com, сразу несколько технических индикаторов говорят о том, что худшее для газа, возможно, еще впереди.
Диксит охарактеризовал отскок с минимумов в среду как техническое восстановление, обусловленное расхождением индекса относительной силы (RSI) по газовым фьючерсам на дневном таймфрейме, произошедшее вразрез с более низкими минимумами цен.
«Существующий бычий импульс может быстро улетучиться, если только не случится уверенный пробой средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме $2,51 и выше с последующим восстановлением, нацеленным на $2,68.
При откате ниже $2,16 фьючерсы на газ вернутся в “медвежий” канал, и у них будет достаточно пространства для снижения к уровням $1,75 и $1,43».
Источник: Gelber & Associates
В четверг будут также опубликованы свежие данные Управления энергетической информации (EIA) по запасам газа в хранилищах.
Согласно опрошенным Investing.com аналитикам, коммунальные предприятия, вероятно, отобрали 67 миллиардов кубов газа из хранилищ на неделе, завершившейся 17 февраля, против 100 миллиардов кубов неделей ранее.
Для сравнения, на сопоставимой неделе прошлого года из хранилищ было отобрано 138 миллиардов кубов газа, а средний за пять лет показатель составляет 177 миллиардов кубов.
По состоянию на 17 феврале совокупные запасы рабочего газа достигали 2,266 триллиона кубов, что на 328 миллиардов выше прошлогоднего уровня и на 183 миллиарда выше среднего за пять лет показателя.
Поскольку ни погода, ни ситуация с запасами не оказывают рынку достаточно поддержки, Freeport, что вполне естественно, стал главным «бычьим» фактором для цен, комментирует аналитик Rystad Аде Аллен. Он добавляет:
«Даже если структурные объемы с Freeport LNG вернутся уже в марте, восстановление цен будет оставаться не более чем мечтой на будущее».
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.