Откат цен на сахар — временный сбой или сигнал о завершении ралли?

• Сахар дешевеет в феврале после ралли, продолжавшегося с конца сентября и по январь.

• За четыре месяца цены повысились на 22%, за февраль — снизились менее чем на 1%.

• Некоторые аналитики считают, что давление на цены оказывает увеличивающееся производство.

• Другие предсказывают, что более глубокий технический откат позволит рынку «перезарядиться».

После 4-месячного ралли цены на сахар в феврале впервые снижаются. Многообещающие урожаи сахарного тростника от Бразилии и до Таиланда побудили опасающихся роста производства инвесторов начать фиксировать прибыль.

Масштабы февральского снижения фьючерсов на сахар в Нью-Йорке скромные: за две сессии до конца месяца цены опустились менее чем на 1%. До этого котировки выросли на 22% с конца сентября и по январь. Венцом ралли стал 6-летний максимум 21,82 цента за фунт.

На торгах в четверг ближайший, мартовский фьючерс на сахар закрылся на уровне 21,58 цента за фунт. На момент написания статьи контракт торговался с небольшим повышением, по 21,68 цента. 

Окажется ли текущий откат временным сбоем, или же мощное ралли цен вот-вот подойдет к концу?

Сахар – дневной таймфрейм

Все графики подготовлены skcharting.com на основе данных Investing.com

Прежде всего отметим, что как таковых факторов, способных серьезно подорвать импульс последних четырех месяцев и развернуть рынок вспять, по сути нет.

Некоторые аналитики предупреждают об увеличении производства. Однако другие говорят о возможности продолжения технического отката, прежде чем «быки» перегруппируются на более низких уровнях и совершат новый рывок.

Что касается производства, то главный аналитик по сельскохозяйственным товарам в Price Futures Group Джек Сковилл указывает на позитивные сигналы по урожаю в основных регионах выращивания от Бразилии и до Таиланда. Он добавляет:

«Таиланд ожидает экспортировать 9,0 миллионов тонн сахара в текущем сельскохозяйственном году, что на 7% больше, чем в прошлом году. Считалось также, что рынок учел в ценах потери в производстве в Индии и Бразилии.

В центральных и северных районах Бразилии сейчас ожидается хороший урожай, однако на юге стояла более засушливая погода. Существуют также опасения, что в дождливых районах будут сохраняться слишком обильные осадки, которые задержат сбор урожая и уменьшат содержание сахара в тростнике. В Таиланде уже идет сбор урожая. Урожай также уже собирают в Австралии и Центральной Америке, тогда как объемы производства в Европе в этом году, вероятно, опять будут ниже обычного».

Ведущая отраслевая организация в конце января опубликовала прогноз, согласно которому Индия произведет 34 миллиона тонн сахара в сезоне 2022/23, что на 7% ниже предыдущего прогноза.

Дополнительным толчком к ралли цен в январе также стали предположения о сокращении производства в Бразилии в том случае, если энергетическая политика страны поможет повысить прибыльность этанола. Бразилия занимает первое место в мире по объемам экспорта сахара, Индия — второе.

Сахар – недельный таймфрейм

Если говорить о графиках, то, как отмечает Сунил Кумар Диксит, главный технический стратег-аналитик skcharting.com, положение фьючерсов на дневном, недельном и месячном таймфреймах, остается достаточно благоприятным для сохранения общих «бычьих» перспектив. 

Сахар – месячный таймфрейм

Вместе с тем Диксит предупреждает, что рынок может проверить на прочность поддержку в нижней части района 21,00–22,00 центов, чтобы найти энергию для рывка вверх. Аналитик добавляет:

«Распределение импульса на дневном таймфрейме почти завершено при поддержке индекса относительной силы, находящегося выше нейтрального уровня 50, и прочной позиции стохастиков на уровнях 77/64.

Возможно, цены ждут пробоя выше сопротивления симметричного треугольника 21,75 цента. Либо же они ждут проверки на прочность поддержки 21,40 цента, прежде чем восходящий тренд возобновится с целями 23 цента и 24,10 цента».

***

Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.