Компания МТС (MCX:MTSS) опубликовала накануне финансовые результаты по итогам IV квартала и 12 месяцев 2022 г.
Доходы от услуг связи в РФ увеличились на 5,5% — до 114,3 млрд рублей.
Выручка от банковских услуг составила 18 млрд рублей, увеличившись на 33,1%.
Продажи телефонов и аксессуаров сократились на 43,7% — до 11,7 млрд рублей.
В IV квартале 2022 года абонентская база МТС составила 80 млн, за год она сократилась на 0,5%.
При этом количество экосистемных клиентов (использующих 2 и более сервиса или услуг МТС) за год выросло на 53% — до 13,5 млн.
Чистая прибыль МТС по итогам IV квартала сократилась на 60,1% — до 5,4 млрд рублей.
CAPEX группы вырос на 59,3% — до 36,3 млрд рублей.
Чистый долг МТС сократился на 1,5% — до 383,7 млрд рублей.
FCF МТС без учета МТС-банка на конец 2022 года составил 37,2 млрд рублей.
Наш взгляд
Алексей Павлов, PhD, начальник управления «Открытие Инвестиции», главный аналитик по российскому рынку акций:
На наш взгляд, опубликованные результаты в целом можно охарактеризовать как нейтральные. Как мы уже неоднократно отмечали, резкое снижение выручки от продажи телефонов и аксессуаров в течение всего года оказывало негативное влияние на финансовые показатели МТС. Вдобавок резкий рост капзатрат из-за экстренных закупок оборудования в феврале—марте привел к сокращению совокупного FCF (без учета МТС-банка). Тем не менее, необходимо отметить, что во второй половине 2022 года показатель FCF стабилизировался на уровне порядка 20 млрд руб. в квартал, что является для оператора очень неплохим результатом. Плюс по итогам прошедшего года МТС даже несколько сократил размер чистого долга, хотя в последнее время регулярно наблюдался обратный тренд.
Что делать инвестору
В сегодняшних реалиях компания может спокойно платить акционерам 30–40 руб. дивидендов в год, не рискуя ухудшением финансовой устойчивости. А это ключевой драйвер для роста акций МТС. Сохраняем рекомендацию «покупать», цель 281,8 руб.
Динамика акций
Акции МТС 6 марта подешевели на 0,5% до 258,4 руб. Индекс МосБиржи вырос на1%, а отраслевой индекс «Телекоммуникаций» снизился на 0,4%. Поэтому бумага смотрелась хуже рынка, но в целом по сектору.
Акции МТС с начала текущего года подорожали на 9,5%, уступая по темпам роста только префам МГТС. Средний торговый объем за 20 дней вырос относительно среднего объема за 3 месяца на 31%. Если сравнивать с конкурентами по сектору, компания не смотрится перекупленной по текущим котировкам относительно ключевых скользящих средних линий.
О компании
МТС — ведущая компания в России и странах СНГ по предоставлению услуг мобильной и фиксированной связи, доступа в интернет, кабельного и спутникового ТВ-вещания; цифровых сервисов, включая финтех и медиа в рамках экосистемы и мобильных приложений, конвергентных IТ-решений в сфере интернета вещей, мониторинга, обработки данных и облачных вычислений. В России, Беларуси и Армении услугами мобильной связи Группы МТС пользуются около 80 миллионов абонентов. Компания также располагает крупнейшей непродовольственной розничной сетью в РФ.
На сегодняшний день основными бизнес-направлениями МТС являются: телеком, розница, финтех, медиа, а также облачные и цифровые решения, которые осенью прошлого года были выделены в отдельное юрлицо АО «МТС Веб Сервисы» (МВС).
Бумаги МТС, во многом представляющие из себя квазиоблигации, давно известны на рынке как одна из самых интересных и стабильных дивидендных историй.